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避风港论文参考文献：
“堰塞湖”以往在A股市场上被视为新股的代名词,原因在于想要挤破头上市的公司维持在数百家之多,对市场投资者形成较大的心理压力.如今,随着最近两年新股发行的常态化,加上监管部门严格把关,近期IPO申报与获得核准的公司数量大幅下降,其中正常待审的企业剩下400多家,比2016年初的800多家已经大幅减少,新股的“堰塞湖”已经出现了明显的缩减.
防范三大“深水区”风险
就在新股“堰塞湖”缩减的同时,市场中却有三大“深水区”正在形成.
首当其冲的就是限售股解禁.在新股上市满一年之后,限售股便开始陆续流通上市,其中必然有一部分限售股寻求减持套现.如果再加上前两年巨量定增的解禁流通,从今年12月到明年2月,这3个月解禁的市值将有1万亿左右,对市场资金存在分流效应.虽然今年5月起实施的新规推迟了减持速度,但对市场的情绪面仍有一定影响,尤其是一些临近解禁日、解禁股数量远超现有流通股的次新股.如11月16日上海银行的“一字板”跌停（见附图）,以及近期面临上市周年解禁的多家次新股如纳尔股份、星源材质、苏州科达等,都出现了持续回落、领跌大盘的走势,显然市场对限售股“深水区”存在浓厚的避险情绪.
第二个“深水区”则是股权质押.近期皇氏集团的第四大股东部分持股遭遇东方证券强平,这也是今年7月份洲际油气股权质押被强平以来的第二例.虽然强平仍属少数,但11月以来已经有超过100家上市公司公告股东“扎堆补仓”,追加质押的股份.虽然和减持新规类似,今年9月份监管层出台了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》,制定了“单只股票整体质押比例不超过50%,质押率上限不超过60%”等“红线”,为股权质押排雷,但由于历史遗留的问题,不少在股价高位区进行质押的公司仍然存在潜在强平的风险.相关数据显示,截至11月24日,367家公司的股权质押遭到预警,其中涉及金额最多的是永泰能源112.71亿元,此外,香江控股、绿地控股等都超过70亿元.
第三个“深水区”则是潜在的巨量可转债即将发行.在定增受限的情形下,不少上市公司转而寻求发行可转债作为分阶段融资的手段,因为最差的情形无非是以低息偿还债权,属于当前效率最高的融资模式.而可转债过会成功的概率远比新股高,目前仅有海翔药业等少数公司被否决,其余大多审核通过.接下来可望出现百亿级的银行股可转债,对一级市场的分流效应将日益显现.值得关注的是,不少上市公司的大股东在配售取得可转债之后,在上市之初便快速抛售,和限售股解禁套现一样,都会对二级市场形成压力.近期上市的可转债,高开低走的比例逐渐增加,小康转债上市之后7连阴,嘉澳转债上市次日狂泻超过17%,显示转债市场的“抽水效应”正在加强.
限售股解禁、股权质押和巨量可转债,构成了A股三大“深水区”,对于相关品种的投资风险,散户投资者应当高度重视.对于限售股解禁的风险,投资者应当在买入股票之前积极排雷,通过一些财经网站了解其限售股解禁的日期,如果临近解禁日,且解禁股的成本低、持股分散,同时上市公司的估值较高,应当积极回避.而对于估值较低、股价提前下跌释放风险的公司,可等待解禁日“靴子落地”之后,观察其走势,确认股价走稳之后再考虑是否参与.
股权质押的“排雷”也和限售股解禁类似,对于質押比例高、估值较高的品种,近期观望仍然是较好的选择.部分估值较低但股价尚未走出下降通道的品种,还是应当保留一份耐心,静待股价走出底部.
至于可转债的部分,如果仅仅是在一级市场申购打新,风险相对可控,毕竟100元面值有还本付息的“托底”保障,但在二级市场一味追高则不可取,特别是对转股价、正股走势等没有深入研究,把新债当成新股来炒,风险不容小觑.
老银行股有望成为“避风港”
在远离三大“深水区”的同时,一些解禁风险较小的低估值品种,可望成为市场资金的“避风港”.比如银行股,在剔除有限售股解禁和估值较高的次新银行股之后,一些老银行股有望充当“避风港”的角色.这些银行股具备“两低三稳”的特征,即“低市盈率+低市净率”和“业绩稳定、分红稳定、筹码稳定”,不管是其它板块撤离的资金还是机构资金新增入市,都会优先考虑进行积极配置.对于散户投资者来说,在自己的投资组合中适当纳入银行股也会增加其稳定性.可重点观察的对象,笔者将其分为两类：
一,权重型银行股,包括“工农中建交”五大行.五大行看似股本巨大,但实则大多锁定在大股东手中,市场上流通的部分不多,加上又是众多基金和外资必配的品种,实际流通市值并不像总股本反映出的那么大.在市场行情出现波动的时候,“五大行”有望扮演定海神针的角色,熨平市场波动.值得关注的是,今年以来“五大行”纷纷和互联网巨头合作,工行和京东、农行和百度、中行和腾讯、建行和阿里、交行和唯品会展开实质性合作,为互联网时代的长线发展注入新的活力,其品牌和客户优势并不会被轻易取代.
二,破净的老银行股,包括光大、兴业、民生、华夏、中信、浦发等.这些银行同时也是市盈率低于10倍的价值股,即便有原股东套现也不会缺乏资金接手,甚至还会吸引新的价值型资金参与,如近期华夏人寿进一步增持民生银行.除了上半年大幅回落的民生银行之外,其它品种上一次的波段高点出现在7月中旬,经过4个月的调整,时间和空间都比较充分,逢低参与的“性价比”较高.
从机构投资者比重增加、外资话语权提升的角度来看,低估值的银行股长线有望延续“慢牛”脚步,远离“深水区”、关注“避风港”是散户投资者在市场立足的较好方式.通过买入相关的行业基金,如银行ETF（512800）、银行基金（512700）等,也是长线分享其低估值红利的较好方式.
（文中涉及股票和基金,只做举例,不做买入推荐.且作者承诺未持有文中提及股票和基金）
结论：适合不知如何写避风港方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于避风港论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
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