投资周期论在中国的检验,本文关于周期论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
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摘 要：投资发展周期论提出至今已有近30年的历史,受到学术界的广泛推崇.本文站在科学研究的角度,以中国为例对投资发展周期论的合理性进行了检验,做到出该理论基本能够适用于中国的结论.接着对该理论所蕴含的经济学逻辑进行了解释,并预测对外直接投资最终会达到一个动态的均衡.最后,对相关研究进行了探讨.
关键词：投资发展周期论,实证研究,经济学解释,动态均衡
一、引言
科学研究的目的是为了认识客观事物的内在本质和运动规律.科学的研究过程一般包括以下几步：1、对经验事实、实验结果的整体性认识,在此基础上提出假设；2、在假设的基础上,搜集数据,建立模型；3、依据假设,结合模型,进行演绎推理,做到出结论；4、再将做到出的结论拿到实验中进行验证,再归纳,再演绎等这样,使做到出的结论能够更加贴近于现实,更好地揭示客观世界的本质.
投资发展周期论的提出大抵上也遵循这一步骤：观察到各国对外直接投资与经济发展水平之间存在着某种联系；进而搜集数据,对两者之间的关系进行实证研究；做到出结论之后,再用其他国家的数据进行检验,不断完善；最后,做到出比较成熟的理论.
由于投资发展周期论的提出是采取科学的研究方法,因此能够经受做到住事实的检验.本文是在前人成果的基础之上,用中国的历年对外直接投资数据对投资发展周期论进行检测.在揭示出中国对外直接投资的运动规律之后,深入到本质,探究造成这一发展趋势的内在逻辑,并大胆预测我国对外直接投资的最终走向,具有一定现实意义.
二、投资发展周期论
该理论由英国经济学家邓宁（J.H. Dunning）于上世纪80年代初提出.他采用实证分析的方法对全球67个国家1967—1978年间的净对外直接投资流量与经济发展水平的资料进行了相关分析,做到出一国的净对外直接投资流量与该国的经济发展水平呈现高度相关的关系.据此,可以将一国净对外直接投资依据经济发展水平的不同划分为四个阶段：
第一阶段,人均GNP小于400美元,有较少的吸收对外直接投资,没有对外直接投资,净对外直接投资为零或者负数；
第二阶段,人均GNP在400—1500美元之间,处于这一阶段的国家对外国资本的吸引力明显增加,外资大量涌入,但是由于国内经济发展水平不高,对外资本输出仍然十分有限；
第三阶段,人均GNP在2000—4750之间,对外投资大幅度上升,其发展速度有可能超过外商直接投资的流入,但净对外直接投资仍为负数；
第四阶段,人均GDP在5000美元以上,由于拥有强大的所有权优势,净对外直接投资呈现正增长,这些国家通常是发达国家.
在1988年,邓宁又提出了经对外直接投资的第五个阶段,此阶段的净对外直接投资额仍然大于零,但绝对值已经开始下降.由于对这一阶段的研究没有实证依据支撑,故只能当做一种设想.作者在下文也会给出自己的设想.
该理论的做到出是基于归纳的科学方法,理论是否具有普适性,须经做到起事实的检验.由于研究中所采用的67个国家并没有包括中国,因此用中国的数据来检验该理论的普适性能够起到试金的作用,下面对中国的对外直接投资与经济发展水平的关系进行实证研究.
三、中国对外直接投资的实证研究
邓宁的投资发展周期论对我国对外直接投资发展的研究具有指导性的意义,我们搜集中国对外直接投资与经济发展水平的相关数据对两者之间的关系做实证研究.数据见表一.
数据来源：GDPP、FDI数据来源于《新中国六十年统计资料汇编》；QI数据由UNCTAD数据库http：//www.unctad.org/sections/dite_dir/docs/wir10_fs_cn_en.pdf有关数据整理而做到；NOI由QI减FDI而做到.
根据上述数据我们可以计量对外直接投资与经济发展水平之间的关系.我们用人均国内生产总值取代邓宁所用的人均国民生产总值,使用经典OLS计量方法对模型进行拟合研究.
首先做出NOI与GDPP之间的散点图,发现两者之间存在类似抛物线的关系,故以NOI为因变量,GDP为自变量,建立一元二次回归模型如下：
采用Eviews6对模型进行拟合后模型及系数均能通过检验,但是DW统计量为0.57,小于 ,查表做到 等于1.23,故认为存在自相关.且对GDPP与残差项平方和resid^2所作散点图亦呈现出正自相关特点.再查看自相关图和偏自相关图,自相关图呈现拖尾、偏自相关图一阶截尾的特征,故认为模型存在一阶自相关,在模型中添加AR（1）变量即可.重新构造模型如下：
模型拟合后回归结果如下：
括号内的数据为参数所对应的t统计量,很显然,参数均通过检验.模型调整的可决系数为0.94.DW统计量为1.68, （查表, ）,即认为模型不再存在自相关.
模型与邓宁投资发展周期论的前四个阶段基本相符.也即,邓宁的投资发展周期论能够适用于中国.
1982-1992年,我国人均GDP在400美元以下及附近徘徊,对外直接投资水平很低,处于对外直接投资水平的第一个阶段；
1993-2004年,我国吸收外资显著增加,对外直接投资也有较大增幅,但处于较低水平,处于对外直接投资水平的第二个阶段；
2005-今,我国已处于对外直接投资水平的第三个阶段,对外投资大幅度上升,其发展速度超过外商直接投资的流入,但净对外直接投资仍为负数.
实证分析论证了投资发展周期论能够较好的适用于中国,但其中所隐藏的经济学逻辑则有待进一步去探究.下面通过对模型各阶段的分析予以解释.
四、模型的经济学解释
上文对中国净对外直接投资与经济发展水平进行了实证研究,为了对研究结果有更直观的认识,我们将拟合后的模型作于坐标图上,如下图所示.
图表直观的给出了净对外直接投资于经济发展水平之间呈现先下降后上升的态势.结合每阶段下我国的实际经济状况以及企业的竞争力优势,我们对该模型说包含的经济学逻辑进行解释.
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