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主题:资产证券化论文写作 时间:2023-12-26

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一、前言

P 模式在2006年进入中国,定位于服务个人和小微企业的小额贷款,在2007年至2013年间,发展速度空前,网贷平台从2009年的9家到如今2000余家,2016年5月份交易金额逼近2000亿.一个高质量的金融市场应该是有广度、深度和弹性的市场.P 作为传统金融的一种创新,对于丰富金融市场的层次,满足多样化的投融资需求,促进小微企业经济发展具有重要作用,是传统金融的一种有效补充.关于资产证券化的研究很多,但少有研究资产证券化和互联网金融的结合.目前互联网金融仍然存在很多现实问题,对于P 资产证券化的探索可能是解决现实问题的一个出路,由P 资产证券化带来的金融市场体制机制完善,将有带动整个互联网金融的升级,是一个值得尝试的金融创新.

二、P 在我国发展中遇到的窘境

P 金融是个人和个人间的小额信贷,作为撮合供求双方的 平台,帮助借贷双方约定金额、还款时间、还款利率、还款方式等合同信息.对于借款人,具有交易便捷、快速、交易成本低等优点,投资者即贷款人,可以挑选借款项目决定借出金额.我国目前网贷平台超过2000家,归纳起来平台模式有四种:第一,P 平台作为担保机构,不吸收储蓄,不放贷款,只提供金融信息服务.一笔借款需求可以由多个投资人投资.平台可以和大型担保机构联合担保,提高安全度,对于急需用钱的借款人,可以在相应平台进行债权转让.第二,债权合同转让模式,即平台自身发放贷款获取债权,将其拆分成不同金额、期限的投资产品.一边对接资产,一边对接债权,债权必须大于资产,否则就是转让不存在的债权,存在非法集资的嫌疑.第三,大型金融集团推出的互联网金融服务平台,其注册资本大,具有小平台不具有的优势,如陆金所,业务由集团旗下的担保公司担保、全额担保、专业团队做线下审核,内部风控体系严格,成本也相对较大.第四,一笔借款项目只由一个借款人投资,周期一般较长,产品认可度高,但流动性差.

在过去的2015年倒闭的P 平台700余家.原因主要有几下几方面:第一,平台以帮助项目融资的名义,实则进行非法集资,随后携款潜逃.第二,平台挑选的借款人质量差,违约率高,导致平台无法收回成本.第三,没有专业的风控体系和准备金,在系统风险发生或部分坏账发生时,无法应对.第四,P 行业鱼龙混杂,引起投资人的恐慌挤提,使平台一时无力偿还而倒闭.帮助P 平台健康运营不仅保护了广大投资者,也将促进我国金融体系的健康发展.

三、P 资产证券化及其优势

(一)P 资产证券化的参和主体和运作流程

P 资产证券化,即把P 平台上的贷款债权作为基础资产,发行证券的过程.具体过程是,由P 平台作为发起人,组合小额贷款的债券作为基础资产,平台针对借款人的信用及项目风险程度,确定不同的利率、借款金额及还款方式等合同信息.特殊目的机构可以是资产管理公司、信托公司、基金公司和证券公司,买入债权,经过内部增级过程,根据违约率、信用等级等信息加工成不同需求等级的证券,再经过信用评级机构的评估,公布信用等级报告,给投资者依据.在P 平台中销售证券产品,基础资产产生的本金及 流由银行代为托管,证券发行由相关机构审核监管.

(二)对于P 资产证券化的尝试

此前深圳联金所和PP money 试水P 资产证券化,PP money的“安稳盈”和联金所的“联金稳财”,和小贷公司签协议买入债权,然后将债权转让给资产管理公司,通过P 平台向投资者出售.2015年5月12日PP money和深圳联金所的相关产品被银监会叫停.这两种类证券化产品存在隐患有:1、保理公司和资产管理公司充当了资产证券化过程中SPV的角色,但不同的是发行的产品没有经过内部增级,仅仅是债券的转让;2、没有评级机构对发行的产品进行评级,产品信息不透明,投资者投资没有依据;3、证券化产品的发行需要有权威机构的审核,PP money和联金所的产品打“擦边球”试图绕过监管机构发行证券化产品,引起监管层的担忧;4、没有资金托管方,不能保证小贷公司和pp money 勾结欺骗投资者的行为.

(三)P 资产证券化的倒逼机制

1、SPV在P 平台上购买债权,出于自身资产安全性考虑,SPV会监督P 平台对于贷款人资质的审核,减少坏账率,提高平台风控能力.SPV从P 平台直接购买债权,避免了P 平台虚拟贷款合同等诈骗行为,也防范了建立资金池.

2.投资者在P 平台上购买证券份额,平台无法吸收公众存款.

3、整个证券化运作中,P 以 的身份存在,不承担较大风险,保证平台精进审核业务,专注于 服务,为双方提供优质信息.

4、P 资产证券化还可以使以下几方面问题得到改善:第一,提高抵押贷款项目信息披露,防止欺诈;第二,增强P 行业透明度,由银行作为托管人,专业SPV进行资产证券化,评级机构进行评级,回归P 平台作为 的角色;第三,市场的监督,帮助平台甄别优质借款人,减少道德风险;第四,提高P 产品的流动性,增强市场活力;提高P 平台的进入门槛,使鱼龙混杂的市场乱象得到改善.

四、建立P 资产证券化的建议

对于P 资产证券化实施,有以下几方面建议:

第一,设置准入门槛,准备门槛应包括P 平台注册资本规模、平台信用资质、平台风控能力,保证P 有能力选择好的基础资产,能找到好的合作伙伴得到市场认可,并且有一定的风险抵御能力.

第二,规定基础资产的范围,对于基础资产未来不能保证稳定 流的,不应纳入资产证券化范围,对于债权中风险高的,也不能纳入到资产池中.

第三,规定资产证券化的参和主体和必要流程,及内部增级的规定.

五、结束语

我国资产证券化起步晚,发展规模不大,将资产证券化和互联网金融结合,可以优化互联网金融的业务形式、减小其经营风险、规范其业务流程,相应的对于我国资产证券化的发展也有一定的促进作用,能丰富市场参和主体的经验,促进证券化市场的法律法规健全,信用体系、评级机构的不断完善.P 资产证券化这一设想目前实施条件还需完善,但随着我国金融市场的不断发展,P 资产证券化将有实施的可能,期待着我国金融市场变成一个有广度、深度和弹性的市场.

(作者单位:兰州财经大学)

参考文献:

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[2] 吕琰,张烽.互联网金融和资产证券化[J].当代金融家2015(12)96-98

[3] 郭春静.我国商业银行中小企业贷款证券化研究[D].中国海洋大学,2008

[4] 冯果.网上证券交易法律监管问题研究[M],北京,人民出版社

[5] 我国商业银行中小企业贷款证券化研究[D].中国海洋大学,2008

[6] 祝小芳.欧洲全担保债券不败的传奇—欧美模式资产证券化对我国的启示[M].北京:中国财政经济出版社.2011.6

[7] http://www.lianheratings.com.cn/联合资信评估有限公司

[8] http://www.wangdaizhijia.com网贷之家

[9] http://www.cngold.org金投网

结论:适合资产证券化论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文,相关资产证券化abs开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。

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