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关于并购企业管理论文范文写作 如何加强对海外并购企业管理相关论文写作资料

主题:并购企业管理论文写作 时间:2024-02-22

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摘 要:通过对当前中国企业海外并购管理现状的分析,结合海外并购过程中存在的问题和困难,通过对并购前后内、外部压力和阻力的分析,从对并购项目的过程管理和对并购后企业的日常管理,多方面、多角度对并购管理的模式进行研究和探讨,有针对性地提出管理方面的措施和方法,从而提升公司的国际化水平,获得利益最大化.

关键词:海外并购 管理

跨国并购是指企业为了某种目的,通过一定的方式或支付手段,购买外国企业的部分或全部股份或资产,从而实现对其经营活动的实际控制或完全控制.它是伴随着跨国直接投资一起形成和发展的,是对外直接投资的重要形式.

一、海外并购的现状

当前的国际跨国并购表现为以下特点:

(一)跨国并购金额巨大,成交金额屡创新高

1996年,波音公司以133亿美元的交易额兼并麦道公司,成为拥有500亿美元资产和20万名员工、占世界民用客机75%销售量的最大飞机制造商;1998年,美国埃克森石油公司以722亿美元买下美国美孚石油公司,新公司埃克森美孚的股价总值高达2380亿美元,不但是全球最大的石油公司,而且是全球最大的企业.

(二)“强强联姻”成为跨国并购的热点

在当前的这一轮国际并购浪潮中.并购公司和跨国并购目标本身就是业内的佼佼者,不仅久负盛名,而且业绩优良,它们之间的兼并常常是以自愿合作的友好方式进行的.同时,更多的企业和以往或未来的竞争对手联盟,双方站在战略的高度,有计划地主动地调整资源配置.以电信业为例,为取得未来对电话、电视以及互联网的控制,各电信公司纷纷通过并购联手,巩固自身在业内的强势地位.

(三)跨国并购活动涉及的行业相对集中

当前的跨国并购活动涉及的行业相对集中,约三分之二以上的并购发生在以下六个行业:金融服务业、医疗保健业、电信业、大众传媒业、化工业和国防航空业.在银行业,1998年,德意志银行以101亿美元收购美国银行家信托有限公司;在航空业,波音吞并麦道后成为了世界最大的飞机制造商.

(四)跨国并购的重心转移到亚洲

在今后的几年中,中国、日本、新加坡和韩国将成为跨国并购最为活跃的国家.

二、海外并购中存在的问题和困难

由于近些年,中国进行的海外并购项目,主要是集中在能源、技术等层面上,因此来自各方面的压力、阻挠是非常多的.

(一)本国政府的压力

改革开放三十多年来,市场机制已唤起了国内企业的竞争意识,但是这种竞争在很大程度上还是在政府保护之下的竞争,多数国有企业羽翼未丰,在诸如并购重组问题上,受到各级政府的干预.一些国有企业并购的原因可能仅仅来源于行政指令.政府指令先进企业并购落后企业,盈利公司接纳亏损公司.此时价格不再是并购主体考虑的因素,并购从理念上讲更多作为一种任务,并购成本无法自控.

(二)东道主国政府的压力

世界各国出于维护竞争和保护本国核心产业的考虑,制定了一系列相关的法规.这些法规会制约海外并购,使并购方案付诸东流.发达国家制定了一系列法规对并购予以监管,其中最主要的是反垄断性质的法规.这也往往是东道国政府否决并购方案的理由.中国企业海外并购目标公司多为东道国的核心产业,这些公司或者关乎东道国的国计民生,或者目标公司市场占有率较高.对这些企业的并购,即便买家是其国内企业,也会遇到很大阻力.而当并购方是外国公司时,则更可能遭受东道国政府更为严格的审查.中国企业的目标公司多属此类企业,并购失败的可能性因之较大.

(三)东道主国工会的压力

国际上工会和企业的劳资关系大体归属三种类型:第一种为亲密型.工会和企业间关系融洽,很少发生冲突.中资和日资企业的工会不会因为薪酬问题组织员工 .第二种为平衡型.工会和企业间劳资矛盾平和,激化的情况较少,德国是这种关系的典型代表.第三种为强硬型.这种工会和企业的关系很糟糕,经常处于对立状态,工会以最大限度的保障员工福利为谈判出发点,一旦要求不能通过,就会组织 .这类工会在国际上所占比重较高,有代表性的是韩国和美国的工会.金融危机中,通用和克莱斯勒陷入困境的原因之一就是在工会的压力下每年这两家公司都要向退休员工支付大量的费用.中国企业想参和此类目标公司的并购,必须将工会的因素考虑其中.

(四)被并购企业的阻力

按国际并购的经验来看,并购后失败的主要原因就是并购后的整合不成功.并购成功意味着一系列问题的产生.如何建立共同的企业文化?如何将并购双方的生产布局、业务流程、营销渠道等进行合理安排?如何合理配置人力资源,重新调整组织结构?这些都是并购完成后进行整合必须要面对的问题.然而目前中国企业在这方面的能力明显不足.即使是并购还比较成功的联想集团,在并购完成后相当长的一段时间内也一直没有拿出一个完整的整合规划.

(五)资金上的压力

决定海外并购成败的环节之一是并购定价,即目标公司的估值.并购价格低廉可以部分弥补并购时机不当和后续整合的代价.中国企业海外并购能力缺乏的表现之一就是并购溢价过高,特别是金融业并购.国内金融机构对海外金融业的很多业务和流程尚处于一知半解的状态,即使雇佣了海外最好的金融 公司帮助其进行尽职调查,有些并购方急于成功,调查急功近利往往使所得信息失真,加之金融危机背景下股市市值大幅波动使估值失准,并购后迅速浮亏.

(六)并购手段上的压力

目前国际上跨国并购采用的支付方式是以换股并购、定向发股、杠杆收购等方式为主, 收购为辅,而中国企业在海外并购时却大都采取 收购的方式.企业用 方式进行海外并购需要大量的资金,这往往提高了企业负债率.不仅如此,企业完成跨国并购交易后还需要投入大量的资金,巨额资金的支付将使企业的 流紧张,进而形成高负债率.由于债务负担沉重,企业再融资成本加大,再加上还本付息,进一步加大了企业的 流压力,形成了恶性循环.比如中海油2002年1月收购西班牙瑞普索在印尼的油气田的资金很大程度上是来源于2002年、2003年发行的10亿美元债券,这种方式导致了资产负债率的上升,破坏了中海油原本非常稳健的财务结构.当企业 流出现问题,并购后的整合就很难有效开展,并购的成功率将大大降低.

结论:关于本文可作为相关专业并购企业管理论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文企业管理专业论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。

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