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关于审慎论文范文写作 金融机构非标资产业务对宏观审慎管理影响机理相关论文写作资料

主题:审慎论文写作 时间:2024-01-29

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摘 要:理财、同业业务的发展及跨部门合作加深使金融机构“非标”资产规模迅速扩张,在调整金融机构自身资产负债结构及流动性管理水平的同时,也增加了系统性风险,影响货币供应量、流动性调节以及信贷政策调控效果,从而影响金融稳定和宏观审慎管理.规范金融机构“非标”资产业务发展,需在发挥监管合力的基础上,推动金融机构进一步回归业务本源.

关键词:“非标”资产;宏观审慎管理;影响机理

中图分类号:F830 文献标识码: A 文章编号:1674-2265(2015)02-0033-07

金融机构非标准化债权资产(下简称“非标”资产)业务开端于2006—2007年,最初表现为商业银行理财资金投资信贷资产,用以规避从紧货币政策.伴随银信合作等步伐的加快及同业业务扩张,至2013年末,我国金融机构“非标”资产规模已超5万亿元.

在迅速扩大金融机构资产规模、改变其流动性管理水平的同时,“非标”资产一定程度上也削弱了微观监管政策效果、扩大杠杆水平并增加系统性风险,对宏观审慎管理产生重要影响.随着理财、同业业务的规范,研究“非标”资产运作模式及其对宏观审慎管理的影响,对于从根本上厘清和引导“非标”业务、促进金融机构资产业务发展及构建防范系统性风险的“大监管格局”等具有重要的参考及借鉴意义.本文结合理论、实证分析,阐述了 “非标”资产对金融机构、监管政策及宏观审慎管理的影响,并提出可行的政策建议.

一、金融机构“非标”资产业务模式发展及创新

2013年,银监会正式提出“‘非标’资产”概念,以区别于传统对商业银行理财业务投资标的的划分(如央票、国债、企业债及同业存款等).而实践中,这一业务2006年即出现,部分银行通过将信贷资产打包转让给理财产品,或以理财产品募集资金直接发放信托贷款以规避信贷规模监管.自业务产生之日,“非标”资产业务即迅速展开.至2013年末,仅商业银行理财渠道投资“非标”资产余额即2.82万亿元,同业渠道为1.48万亿元,加之自有投资等渠道,全部金融机构“非标”资产规模已远超5万亿元.

“非标”资产业务运作主要围绕两条主线:一是投资标的创新;二是资金来源及运用渠道创新.本文从资金运用渠道的角度,总结近几年金融机构“非标”资产业务的主要模式.

(一)银行理财业务

金融机构通过理财业务开展“非标”资产投资运作,主要借道非保证收益型理财业务渠道

1. 个投资信托受益权.信托受益权同时具备物权和债权性质,是一种典型的“非标”资产.操作如图1,“过桥”企业一般无须实际出资.因实际融资企业一般为发起行客户,其通常以“抽屉协议”向出资方提供担保或到期回购.

[融资企业][信托公司][投资者][过桥企业][银行][1、成立信托计划][3.获得资金][4、发行理财产品][5、募集理财资金][2、投资信托计划][6、付款][7、转让信托受益权][▲][?][▲][▲][▼][?][?]

图1:理财资金投资信托受益权

2. 投资资产管理计划.2012年下半年,基金、证券、保险等行业“新政”相继出台,资产管理计划成为“非标”资产业务的“新通道”.和投资信托受益权相比,其优势在于:一是不受监管部门对银信融资性理财比例等的限制;二是信托公司净资本消耗较小,风险资产系数仅为0.5%—1%,而银信合作为10.5%;三是成本优势明显,信托通道费用一般为3‰—5‰,而基金、证券或保险通道则仅为1‰—3‰.

[企业][投资者][信托公司][定向资管

计划][银行][券商][7、发放信托贷款][1、成立信托计划][6、投资信托计划][2、成立定向资管计划][5、投资定向资管计划][3、发行理财产品][4、募集理财资金][▼][▲][▲][▲][?][?]

图2:理财资金投资资产管理计划

(二)同业业务

最初表现为商业银行同业拆借,用于解决短期流动性不足;2010年开始逐渐变种.该渠道主要有同业代付和买入返售两种方式.

1. 同业代付.主要包括国内信用证结算项下代付、国内保理项下代付和票据类代付.以信用证为例,首先由买方客户向开证行提出融资申请,开证行/委托行在自身资金紧张、资金成本较高或缺少信贷规模的情况下,通过受托行代为付款,融资到期日委托行向受托行偿付相应款项.2012年8月,监管部门新规对同业代付相关的会计处理进行了规范,通过同业代付开展“非标”资产业务由此被终止.

2. 买入返售.主要有三种模式:

标准的买入返售三方模式.其基本模式即三方协议,通常涉及甲方(一般为资金过桥方)、乙方(实际出资方)和丙方(提供信托受益权远期受让的兜底方,常为融资客户授信银行).主要做法是甲方A银行以自有或同业资金设立单一信托,通过信托公司放款给C银行授信客户;乙方B银行作为实际出资方,以同业资金受让A银行持有的信托受益权;丙方C银行为风险的真正承担方,承诺在信托计划到期前1个工作日无条件购买B银行的信托受益权.在实际操作中,甲方可以是银行,也可以是券商、基金子公司、财务公司、资金充裕企业等.其实质即C银行通过B银行资金,间接实现向自身授信客户贷款的目的.

[A银行(甲方)][信托公司][融资客户][B银行(乙方)][C银行(丙方)][单一资金信托][发放信托贷款][转让信托

受益权][C银行承诺远期

受让信托受益权][?][?][▼][?]

图3:标准买入返售三方合作模式

“T+D”买入返售模式.和上一模式相比,该模式减少了“过桥行”(甲方)角色,首先由项目银行C(丙方)为融资企业提供授信,出资银行B(乙方)借信托、券商、基金子公司等通道向企业发放资金.B银行提供资金当天(T日),即将上述受益权转让给C银行进行“名义代持”.项目到期日(即T+D日),C银行向B支付转让价款.该模式可概括为“即期转让,延期付款”.和上一模式相同,一笔本应计提100%风险资本的实质贷款,只有出资行计为“同业借款”,计提25%的风险资本;而项目行因T日未实际支付受让费用,普遍采取“不计账”操作,所以完全不占用风险资本,也无账面资金进出.

结论:关于本文可作为相关专业审慎论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文审慎是什么意思论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。

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