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主题:估值论文写作 时间:2024-03-24

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《红周刊》:大盘本周企稳,部分前期调整幅度较大的蓝筹股有所反弹,而题材股似乎更受市场追捧,目前市场情况下,是关注调整充分的蓝筹板块合适,还是跟随热点恰当呢?

小徐:在我心里其实没有什么蓝筹和题材之分,蓝筹也好題材也罢,只要估值合理,同时具备业绩增长点,都可以投资.就如恒瑞医药和沃森生物,一个蓝筹一个巨亏,但同样基于对未来的良好预期,二者近一年涨幅不相上下.

《红周刊》:说到沃森生物,我看久未露面的文琳上月还在微博中有所提及,你给大家说说这样巨亏的公司靠什么支撑起近400亿元的市值呢?

小徐:已经大涨的公司不想多说,不过你注意到没有,还有一些像沃森生物这样一直走势稳健的公司,如晶盛机电、乐普医疗、精测电子,以及前期走势较稳健的鲁亿通、博世科、青松股份、日机密封、建新股份、台基股份、威唐工业、拓斯达、康泰生物、新集能源、开润股份等多家公司,其实都具备了较为明显的共同点.

《红周刊》:虽说我不能马上看出共同点是什么,但是像博世科等是你之前分析过的公司,当时关注的理由是公司表面上盈利能力一般,但因为公司连签大单,业绩出现拐点.目前来看公司2018年一季报净利润如你所言大增319.8%,这是否就是你说的共同点呢?

小徐:你说的没错,我统计了一下从3月下旬大盘调整至今,绝大多数业绩出现拐点的上市公司股价走势都远强于大盘.

《红周刊》:说是容易,可业绩出现拐点的上市公司哪那么容易找啊.

小徐:中小板、创业板近两年经过深度调整,估值整体大幅下降,最简单的方法就是从中小创上市公司之中,找到一季报业绩大增的公司,再剔除其中非经常性损益占比较高的公司,剩下的公司之中,不难找到亮点.

《红周刊》:那我先找一家你分析分析,你看红相股份2017年实现净利润1.18亿元,同比增长59.79%.2018年一季度公司实现净利润0.59亿元,同比增长1218.48%,折合每股收益0.168元,动态市盈率约25倍,应该算是一家可以关注的公司吧?

小徐:关注没问题,但业绩稳健有余,后劲稍显不足,因此最好是股价有所调整后再关注不迟.

《红周刊》:一季度业绩已大增10倍有余,为何在你看来只是稳健增长呢?

小徐:这是因为红相股份业绩的大幅增长是在预期之内,并没有超出预期.公司2017年通过收购银川卧龙100%股权和星波通信67.54%股权实施了外延式战略部署,银川卧龙、星波通信已于2017年9月起实现纳入公司合并报表范围,因此提升了公司整体业绩水平.

根据业绩承诺,银川卧龙2018年度、2019年度扣非后净利润分别不低于10600万元和12000万元,星波通信2018年度、2019年度扣非后净利润分别不低于5160万元、6192万元.目前红相股份已推出了定增预案,定增若顺利实施,公司将持有星波通信100%股权,公司总股本将增至约4.1亿股左右.

粗略估算,2018年红相股份可实现净利润约2.10亿元~2.40亿元左右,公司动态市盈率约为25~30倍.目前创业板之中,25~30倍市盈率公司估值属合理范围,若遇调整公司估值将会下降至可投资的安全范围之内,届时再关注不迟.

《红周刊》:如果我手中有若干可关注的公司,那么按照价值投资的理论,如遇调整是最好的买入机会,但问题是假设我只有一家可关注的标的,那么等着它调整其实是一件很煎熬的事情啊.

小徐:那就满足你的要求,这周多说几家公司,足够你建一个股票池,这样你就可以耐心地在其中等待调整之后的投资机会了.

《红周刊》:难得你大方一回.

小徐:例如华铭智能,虽然2017年年报业绩不佳,但今年一季度扣非后净利润同比大增389.2%.公司一季报业绩大增主要系确认收入的项目增加,二季度增速可能会回落,但公司目前在手订单金额超过7个亿,而2017年公司营业收入仅为2.41亿元,因此长远来看公司业绩仍有较大增长空间,若遇调整可以关注.

此外如赛托生物虽然2017年净利润同比下滑,但2018年一季度因产品品种、销量、价格较上年同期均有较大幅度增长,公司净利润同比大增591.86%.除上述公司外,如金石东方、高盟新材、飞凯材料、迅游科技、阳谷华泰、力源信息、濮阳惠成、永贵电器、日机密封、台基股份、迪森股份、银江股份等,一季报业绩均出现了明显的好转.

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