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债市论文参考文献：
摘 要：债券市场在经历了2013年下半年罕见熊市的考验后,2014年再迎牛市,呈现出五大特征：一是更好地支持了实体经济发展,二是创新步伐加快,三是成交活跃,四是债券指数大幅上涨,五是央行政策工具创新不断.预计2015年经济转型大格局未变,通胀压力不大,货币政策仍有放松空间,因此从行情波动特征来看,债市有望进入牛市下半场.
关键词：债券市场 牛市 货币政策工具 经济增速
2014年债市再迎牛市：酣畅而任性
2014年的债券市场在经历了2013年的钱荒洗礼之后,步入了更为健康稳健的发展通道.全年来看,债券市场呈现五大特征：
(一)债券市场更好地支持了实体经济发展
2014年以来,受益于政府对非标融资和影子银行体系的规范和治理,影子银行体系主导的表外融资规模出现大幅下降,信托和同业类融资向标准化债券转移.全年来看,债券发行量较2013年大幅增长,成为继银行贷款之外最为重要的融资渠道.
1.利率债发行总规模稳步增长,仍以国债和金融债为主
近几年,利率产品规模逐年增加（见图1）,截至2014年12月3日1,国债、金融债和地方政府债总供给已达53560亿元,较2013年增加约6362亿元,同比上升13.48%.其中,国债总发行规模16560.81亿元,和上年基本持平；金融债发行规模32999.18亿元,同比增长23.34%；地方政府债发行规模4000.00亿元,同比增加14.29%.
图1 2009—2014年主要利率债发行规模变化
数据来源：Wind资讯、国泰君安固定收益部
（1）金融债和国债仍是利率产品主体
从利率产品种类来看,2014年仍以国债和金融债为主,发行规模占 别为31%和62%.值得注意的是,近年来,金融债发行规模逐年增加,2014年较上年大幅增加23.34%.地方政府债发行规模变动较小,2014年占比为7%.
（2）二三季度利率产品发行规模较大,四季度有所回落
在全年发行规模增加的背景下,2014年各月份利率产品发行规模存在一定波动.具体而言,进入3月以后,发行规模呈上升趋势,在经历5月和6月小幅盘整之后,于8月达到顶峰,单月总发行规模达6949.25亿元,净融资额为3514.45亿元.第四季度发行规模有所回落,其中11月总供给为3887.40亿元,环比10月下降21.91%,净融资额为1421.80亿元.
2.信用债券市场在规范中迅速发展
信用产品发行规模在经历2011、2012年的增长后,于2013年回落,2014年又恢复增长（见图2）,全年总发行规模为37491.34亿元,较上年小幅增长1181.87亿元.
（1）短融规模逐年增加,企业债占比减少
从信用产品种类来看,2014年仍以短期融资券、中期票据和企业债为主,公司债和其他产品发行规模较小.近年来,短融发行规模逐年增加,企业债占比则不断下降.2014年,短期融资券总发行规模为20362.93亿元,较上年上升26.21%；中期票据总发行规模为9180亿元,较上年上升31.55%；企业债发行规模为6742.18亿元,较上年下降41.34%；公司债发行规模为1206.226亿元,较上年下降29.11%.
图2 2009—2014年信用债发行规模变化
数据来源：Wind资讯、国泰君安固定收益部
（2）仍以高评级债为主,低评级产品稳步发展
从产品评级来看,信用债市场仍以高评级债（A 及以上）为主,2014年发行规模为26212.9亿元,占比高达64%,而中低评级产品（A 以下）近年来呈现稳步发展趋势,2014年发行规模为15048.7亿元,较2013年小幅增加2660.57亿元（见图3）.
图3 2009—2014年各等级信用债发行情况
数据来源：Wind资讯、国泰君安固定收益部
(二)债券市场创新步伐加快
1.积极梳理和规范地方债务
根据 防范系统性风险和区域性风险的指示,财政部、审计署、人民银行、发展改革委、银监会、证监会等监管机构积极梳理地方政府债务,并对城投债等债务融资工具在银行间市场的注册发行进行规范.
2. 全面放开资产证券化业务
人民银行、银监会和证监会发布多项文件鼓励金融机构开展资产证券化业务,并将信贷资产证券化业务由审批制改为业务备案制.而各类金融机构也积极开展业务研究,邮储银行在7月发行“邮元2014年第一期个人住房贷款支持证券化产品（RMBS）”,时隔七年,我国住房抵押贷款支持证券市场迎来了第三只产品.
3. 积极创新利率衍生品
中金所借鉴国际和国内经验,设计了10年期和3年期国债期货合约,进一步推进了利率市场化进程,并借鉴5年期国债期货的上市经验,面向全市场开展10年期和3年期国债期货仿真交易.此外,清算所推出短期利率互换,并推动利率互换 清算,规定从7月1日开始,人民币利率互换交易实行强制集中清算,非清算会员通过 实现 对手集中清算.利率互换强制清算的推出,不仅可以满足市场成员日益增长的对利率避险工具的需求,同时也可以促进市场和衍生品市场的联动发展,保护交易双方的合法权益.
4.丰富产品种类,拓宽融资渠道
证监会推出证券公司交易所机构债、证券公司收益凭证,进一步拓宽了证券公司的融资渠道,推动证券行业创新发展.12月5日,证监会发布《公司债券发行和交易管理办法（征求意见稿）》,拟将公司债发行由原来的审批制转为公开发行执行证监会核准制,私募发行执行证券业协会备案制的发行制度,同时扩容发行主体,增加交易场所.
结论：关于债市方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关如何投资债市论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
杠杆牛市任性和韧性
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扩流入开新方债市放行外汇对冲
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