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主题:实证分析论文写作 时间:2023-12-19

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摘 要:本文主要基于高管薪酬差距现状研究影响高管薪酬差距的相关因素.通过对当前高管薪酬行业差距、地区差距、国有和非国有企业差距、公司差距进行分析,发现高管薪酬差距和公司所处地区、企业特征、公司治理结构等紧密相关,并通过实证研究的方法,用多元回归模型分析了各相关因素和高管薪酬的关系,结合结论对我国现行的高管薪酬机制提出了建议.

关键词:薪酬差距;企业特征;地区差距;公司治理结构

一、引 言

在当前竞争激烈的市场经济时代,高管薪酬的变化一直是人们关注的重点,从实际情况来看,高管薪酬差距表现出了一定的规律,对高管薪酬差距现状进行研究有助于把握其中的规律并发现现存的问题,为公司建立合理的薪酬制度提供依据并对公司治理具有重要意义.众多学者也对高管薪酬差距进行了深入研究,但主要集中在高管内部薪酬差距研究以及高管薪酬差距和公司绩效的关系等方面.国内外学者在高管薪酬和企业绩效的关系研究上存在两种不同的结论,一是认为高管薪酬和企业业绩不相关[1],二是认为高管薪酬和企业业绩显著正相关[2].在高管薪酬的地区差异方面,普遍认为东部地区高管薪酬高于中西部地区[3].国内外学者在研究公司治理结构方面选取不同的变量作为衡量指标,得出的结论也不尽相同.本文主要对高管薪酬差距现状进行分析,并以140家上市公司数据为样本进行实证研究,对高管薪酬差距相关因素进行讨论.

二、高管薪酬差距现状

(一)行业差距

经统计,近两年金融行业高管薪酬一直稳居榜首,其次为房地产业,无论是2015年还是2016年度教育行业的高管薪酬都处于最低水平.从整体上来看,如科技、通信、交通运输等行业高管薪酬要相对较高.从极差来看,高管薪酬均值最高的金融业约是教育行业的10倍.由此看出高管薪酬具有明显的行业差距.

(二)地区差距

我国高管薪酬差距受地区影响显著,根据2016年中国A股上市公司高管薪酬数据,在年薪超过百万的3622名高管中有2862人来自所在地位于东部地区的公司,东部高管年薪过百万人数将近是中西部的7倍.东部地域的高管薪酬显然高于中西部地域.

(三)国有和非国有企业差距

我国民营企业高管薪酬薪酬一般高于國有企业.根据2016年上市公司高管薪酬排行榜,上榜高管主要为非国有企业高管,国有控股企业高管中仅有中国高科原总裁郑明高进入薪酬排行榜前十.差异比较突出的行业是金融业,国有控股的四大银行并未有高管上榜,而非国有企业中国平安、招商银行高管却名列前茅,在全行业中也显现出非国有企业高管薪酬高于国有企业的特征.

(四)企业差距

主要指由于不同企业的企业特征和公司治理特征所产生的高管间薪酬差距.实际情况表明,规模越大的企业高管薪酬也越高.现实生活中高管自定薪酬现象屡见不鲜,自定薪酬提高了高管薪酬,拉大了高管间薪酬差距.两职兼任现象也较为普遍,总经理和董事长为同一人任职助长了高管高薪,造成了不同企业间高管薪酬差距.

三、研究假设和模型

(一)研究假设

(1)高管薪酬和企业特征

高管薪酬受到企业规模、企业业绩、产权性质等企业经营特征的影响.公司规模的扩大导致对高管能力和素质的要求提高,具有较大规模的公司拥有更为复杂的内外部治理环境,管理难度较大,高管需要更多的薪酬以形成激励.因此认为公司规模越大高管薪酬越高[4].企业业绩对于高管薪酬的影响在学术界一直有争议,但从实际情况考虑,我国大多数上市公司在决定高管薪酬时考虑到了企业业绩指标,因此,预期企业业绩越高高管薪酬越高.产权性质对高管薪酬的影响主要指国有产权性质企业和非国有产权性质企业的差异,受政府管制的影响,预期国有企业高管薪酬一般低于于民营企业.

假设1 高管薪酬和企业规模正相关

假设2 高管薪酬和企业业绩正相关

假设3 国有企业高管薪酬低于非国有企业高管薪酬

(2)高管薪酬和地区因素

我国存在地区经济发展不平衡现象,实际情况表明经济较发达的东部地区高管薪酬明显较高,预期东部地区高管薪酬高于中西部地区.

假设4 东部地区高管薪酬高于西部和中部地区

(3)高管薪酬和公司治理结构

公司治理结构方面主要指股权集中度、董事会规模、独立董事比例、监事会规模、两职兼任、高管持股等因素的影响.所有权集中度较高的企业大股东掌握公司控制权,可以有效监督高管,抑制由于管理层权利扩大高管提高薪酬侵占企业资源的行为,减少高管自定薪酬现象.因此,预期股权集中度越高的企业高管薪酬越低[5].董事会成员一般代表不同的利益相关者,董事会人员的增多导致董事会代表的利益关系也更加复杂,因此很难在重大决定上达成意见统一,造成管理效率低下.其次较大规模的董事会往往相互之间交流沟通较为困难,治理效率低下且更容易被高管控制.最后,董事会规模较大容易产生“搭便车”现象,造成监督效率低下,难以对高管形成约束.预期董事会规模越大高管薪酬越高[6].

独立董事由于其具有独立性可以发挥有效的决策监督作用,因此认为独立董事人数的增加可以减少内部人控制的机会,限制高管薪酬.监事会和董事会、高层管理者形成制衡,可以对董事会及高管行使权力的合法性合理性进行监督,因此认为监事会规模会限制高管薪酬[7].两职兼任是指企业的董事长和总经理为一人担任,两职兼任会扩大管理层权力,同时也会削弱董事会的监督作用和独立董会的独立性,高管更有可能控制薪酬的制定,助长了高管“自定薪酬”现象的发生.预期两职兼任和高管薪酬正相关[8].高管持股是一种长期激励方式,可以减少高管短期 行为,解决委托人和 人之间的目标利益冲突,激励高管做出更多的努力提升企业业绩,根据委托 理论,高管会要求更多的报酬进行补偿.因此认为高管持股会提高高管薪酬[9].

结论:关于本文可作为相关专业实证分析论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文规范分析论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。

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