没有足够业务运作应立马退市A股市场不是闲企收容站,本论文可用于收容论文范文参考下载，收容相关论文写作参考研究。
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一旦上市公司最近一个会计年度净资产为负值、或最近一个会计年度营业收入低于5000万元,也即上市公司没有“足够的业务运作”,那么就将强制退市,而无需经过“退市警示”和“暂停上市”环节；由此就可避免一些上市公司在A股苟延残喘,或者剩个空壳在市场长生不老、待价而沽现象
8月7日,港交所主板上市公司华多利集团公告称,港交所已决定暂停公司股份买卖并将公司列入除牌程式第一阶段,原因是公司没有足够的业务运作.港交所除牌制度或可给A股市场带来一些启示或借鉴.
港交所在函件中称,华多利集团存在着严重的持续经营问题.二手车业务和放债业务是华多利集团的原主营业务,但在2016年,这两项业务的营业总收入仅为490万港元,营业收入不足以支付集团的费用及开支.资产方面,截至2016年底,集团公司总资产仅为约5660万港元,存货及贷款应收利息金额分别约为530万港元及1310万港元,这些资产没有产生足够的收入和盈利,以确保公司有一个可行和持续的业务.
港交所《主板上市规则》第13.24条规定,发行人须有足够的业务运作或拥有相当价值的有形资产或无形資产（就无形资产而言,发行人须证明其潜在价值）,其证券才得以继续在本交易所上市；否则就将除牌.不符合第13.24条规定的情况包括,一是上市公司出现财政困难,以致严重损害发行人继续经营业务的能力,或导致其部分或全部业务停止运作；二是发行人的负债额高于其资产值,也就是净资产为负.
是否属于“财政困难”,这需港交所进行主观判断,但若上市公司部分或全部业务停止运作,入不敷出,基本可将其归为此类.A股市场与此类似的退市指标,是“一个会计年度营业收入低于1000万元”,这种情况下上市公司的经营业务也基本停滞,也相当于没有“足够的业务运作”.
看似A股市场此类退市指标更为量化和精确、更利于参照执行,但正因为列出明确指标、且这个指标明显偏低,上市公司在规避退市红线就更加心里有数.现实中,有些上市公司一年营业收入就勉强在1000万元以上,人为操作痕迹明显、其目的就是规避退市.
对A股的一个启示或借鉴,就是对上市公司同样可设立“足够的业务运作”退市标准,至于什么情形不满足“足够的业务运作”,也可借鉴港交所规定的上述两种情形,即“净资产为负”以及“财政困难”.而对“财政困难”无须列出明确判定指标,以免上市公司照葫芦画瓢、有意规避,应由交易所人员来进行主观判断.比如经营业务部分或全部暂停,上市公司入不敷出等,都可归为此类,通过赋予交易所一定的自由裁量权,来防止上市公司有意规避红线行为.如果实在要列出判定指标,不妨规定“一个会计年度营业收入不得低于5000万元”,低于这个指标,上市公司就属于没有“足够的业务运作”.
当然,港交所规定的“足够的业务运作”方面的除牌程序,笔者也不敢恭维,其程序也较为拖沓.有关程序按四个阶段进行,第一阶段为停牌后首6个月,发行人必须按第13.24A条的规定,定期就有关发展发出公告；第二阶段,港交所致函发行人,使其注意它持续未能符合第13.24条的规定,并要求发行人于其后的6个月内呈交复牌建议等
华多利集团并非第一次步入除牌程序,早在2008年12月港交所就将其列入除牌程序第三阶段,但之后华多利集团多次上交复牌建议,终于在2012年6月11日恢复股票买卖.华多利集团在复牌第一年（即2012年）实现了净利润3879.1万港元,之后每年亏损都超千万港元.
与港交所“足够的业务运作”除牌规则相对应,A股市场的净资产以及营业收入方面的退市程序也是异常拖沓.若上市公司最近一个会计年度净资产为负值、或最近一个会计年度营业收入低于1000万元,将被实施退市风险警示；第二年依然如此,则暂停上市；第三年依然如此,则将终止上市.也即A股上市公司连续三年净资产为负、或连续三年营业收入低于1000万元,方才退出市场.
笔者认为,A股退市程序也应尽量简化.比如一旦上市公司最近一个会计年度净资产为负值、或最近一个会计年度营业收入低于5000万元,也即上市公司没有“足够的业务运作”,那么就将强制退市,而无需经过“退市警示”和“暂停上市”环节；由此就可避免一些上市公司在A股苟延残喘,或者剩个空壳在市场长生不老、待价而沽现象.
结论：关于本文可作为相关专业收容论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文什么叫收容论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
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