光伏电站投资项目的多工具组合决策,该文是关于投资项目论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
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【摘 要】 大型光伏电站平均25年的运营周期、数亿元的资金占用量、8～10年的投资回收期等项目特点对企业具有长久而深远的影响,对其进行科学的投资评价具有重要意义.然而,投资决策评价方法单独使用时都存在很大的局限性.文章以某渔光互补分布式光伏电站投资项目为例,从太阳能资源分析、项目流量估算、投资回收期限分析、预期收益评估、偿债能力分析、项目风险承受能力分析以及环境和社会效益评价等方面出发,将IRR、NPV、投资回收期以及敏感性分析等投资决策工具综合运用,互相取长补短,提高投资决策科学性,为企业管理者更合理地进行光伏电站项目投资决策提供借鉴.
【關键词】 光伏电站; 投资决策; 净现值; 内部报酬率; 回收期
【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）06-0158-04
一、绪论
目前我国光伏产业发展迅速,在全世界居于领先地位,但在规模快速增长的同时也暴露出许多问题.2012年之前光伏行业的投资主要集中于上游,在经历了“双反”之后,产能过剩的问题日趋恶化,许多光伏业的佼佼者光辉不再,整个行业进入寒冬.近年来,政府出台了一系列关于补贴扶持光伏发电的文件,光伏电站投资项目火爆起来,大量资本迅速向光伏产业下游集中,各种光伏电站在全国遍地开花.在新一轮光伏热中,通过科学的投资决策分析方法,从多个角度全面考量光伏电站项目对于每一个涉足该领域的企业来说都至关重要.目前通过传统的NPV或者IRR方法对光伏电站项目投资进行评价具有明显的局限性和片面性[ 1 ],本文认为应该从太阳能资源分析、项目流量估算、投资回收期限分析、预期收益评估、偿债能力分析、项目风险承受能力分析以及环境和社会效益评价七大方面全面分析评价光伏电站项目,将多种管理会计工具综合起来应用到光伏电站项目投资决策当中,旨在通过建立一个完整的光伏电站项目投资评价体系来提高管理者决策的科学性.
二、光伏电站投资决策综合评价体系
在进行投资决策时完整地考察拟建设的光伏电站需要从七个方面着手,分别是太阳能资源分析、项目流量估算、投资回收期限分析、预期收益评估、偿债能力分析、项目风险承受能力分析以及环境和社会效益评价,根据每一方面的分析需求可以选择合适的管理会计工具进行衡量并加以评价.
（一）太阳能资源分析
拟建设的光伏电站区域的太阳能资源状况对光伏电站建成后的发电量具有决定性作用,进而对光伏电站正常运营期的收入来源——发电收入产生重大影响,所以在投资光伏电站之前考察选址的太阳能资源状况至关重要.太阳能资源到达地面的太阳辐射由太阳以平行光的形式直接投射到地面上的太阳直接辐射（Rsb）和经过散射后到达地面的散射辐射（Rsd）组成,两者之和就是到达地面的太阳总辐射Rs.
Rs等于Rsb+Rsd等于0.5*Rsc（1+a*m）*sin（h）
式中：Rsc是太阳常数,为1 367W/m2;h是太阳高度角;a是大气透明系数;m是大气质量数.
根据以上模型搜集相关数据测算出光伏电站选址所在地的太阳能资源状况,评估是否适合建设以及适合建设何种规模的光伏电站.
（二）项目流量估算
项目流量是NPV、IRR、敏感性分析等决策工具的应用基础,是对光伏项目投资决策进行财务分析的首要任务,同时对建设期的流出量进行测算也可以让投资者判断项目的投资规模是否符合自身的要求[ 2 ].光伏电站在进行项目流量估算时分为建设期和运营期,估算方法如下：
运营期项目流入等于脱硫发电收入+国家补贴收入+省级补贴收入+回收流动资金+可抵扣进项税额+增值税返还+流动贷款+回收固定资产残值
建设期项目流出等于固定资产投资+流动资金+经营成本+城建税及教育费附加
运营期项目流出等于经营成本+城建税及教育费附加+流动资金占用+调整所得税+归还流动资金还款
另外,建设期没有项目流入.
（三）投资回收期限分析
光伏电站项目投资回收期限一般长达8～10年甚至更多,投资回收时间越短则该项目收益越大、风险越小、资本周转速度越快,因此投资者大都希望能够尽快收回投资.由此可见,在投资之前谨慎考察光伏电站投资项目建设期投入资金的回收速度十分必要.本文认为可以选用投资回收期法这一工具对光伏电站投入资本的回收速度进行测算评价.投资回收期法的优点是简单易懂,企业考虑光伏电站项目是否值得投资的标准是测算出的光伏电站项目投资回收期在企业设定的此类项目投资回收期上限之内.其缺点是：（1）只关注项目收回投入资本所需要的年限,无法直观体现项目的盈利能力;（2）没有考虑到项目投资回收期之后的盈利情况,不能对整个项目周期进行评价;（3）没有考虑资金的时间价值.一般只在项目初选时使用.因此,在使用投资回收期法对项目进行投资回收期限方面的评价之后,还需要对项目整体的预期收益进行分析.
（四）预期收益分析
公司无论进行何种投资其目的都是获利,因此对项目的预期收益进行分析是判断项目是否可行的决定性因素.在对光伏电站项目的预期收益进行分析评价时,需要将IRR和NPV两种工具结合起来使用.与NPV相比,IRR能用来比较投资规模不同的项目,它将项目整个周期内的所得收益与其投入资本总额相联系.具体在企业应用中,将它同企业内部制定的项目投资最低要益率相比,以确定这个项目是否值得投资.项目建设期向银行申请贷款时,在利率确定之前,IRR可以先忽略借款条件,求得内部收益率,将其作为可以接受借款利率的上限.但IRR表现为相对值而不是绝对值,有些规模较大的项目尽管其内部收益率较低但净现值很高也是值得考虑的,所以评价项目时必须将IRR与NPV结合起来考虑[ 3 ].
结论：关于本文可作为投资项目方面的大学硕士与本科毕业论文投资项目论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
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