中国生物医药上市公司股权结构和经营绩效关系的实证分析,本论文为您写生物医药毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
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【摘 要】股权结构通过控制公司的所有权结构,决定了公司的治理结构,进而影响其经营绩效.以生物医药行业上市公司为样本,运用因子分析成功地对13个原始指标做了处理,得到了综合绩效指标.在此基础上,以企业资产负债率和企业规模作为控制变量,分析了医药类上市公司的股权结构中股权集中度与企业经营绩效的关系.结果表明,第一、前五和前十大股东持有股比例与公司绩效都呈倒U字关系,存在最大值.第一、前五和前十大股东最适合的持有股比例分别为53.1%、59.7%和64.2%,当它们的持股比例分别小于各自的最适持股比例时,它们与公司绩效呈现正相关关系；当它们的持股比例分别大于各自的最适持股比例时,它们与公司绩效呈现负相关关系.本文为银行放贷,规避银行放贷的风险具有一定的参考意义.
【关键词】股权结构 经营绩效 主成分提取
生物医药行业作为高科技行业中的一员,不仅具备了科技型企业的研发周期长、高投入、高增长和高风险的共性,而且具有公益性特点.生物医药行业在百姓健康安全,国家稳定,经济发展方面起着极其重要的作用.自从20世纪80年代初期,由于国外生物医药先进技术的引进和国内生物技术成果产业化进程的加快,我国生物制药业不仅规模迅速增长,而且涌现出一大批快速发展的生物医药企业.为了促进生物医药行业的发展,银行也加大了对生物医药行业的贷款力度.
为了尽可能的规避银行放贷的的风险,就必须分析不同类型的企业以及企业内部不同因素对企业的经营绩效.企业经营绩效是衡量企业经营状况的重要指标,包括企业的偿还债务、资产经营状况、获取利润和成长等四个方面的能力.影响企业经营绩效的因素包括外部环境和企业内部因素,如资本结构、企业规模、股权结构等等.其中股权结构是股份公司总股本中,不同性质的股份所占的比例及其相互关系,它包括股权集中度和股本结构.股权结构包括公司第一大股东持股比例、公司前五位和前十位大股东持股比例等；二是股本结构,即不同所有制股权的构成,包括国家股股东、法人股股东及社会公众股股东各自的持股比例.但是在生物医药类企业很少有国家股,基本都是法人股和社会公众股.不同的股權结构决定了不同的企业组织结构,从而决定了不同的企业治理结构,最终决定了企业的行为和绩效.本文正是从此处着眼以上市的生物医药公司2012～2014年作为研究对象,采用主成分提取法构建了企业的综合绩效,以企业资产负债率和企业规模作为控制变量,分析了股权结构与企业绩效的关系,为银行放贷提供依据.
一、生物医药上市公司综合经营绩效指标的建立
(一)样本选取与数据来源
为保证分析的有效性,在样本选取和分析时段遵循以下几个原则：
（1）只考虑中国生物医药型企业的情况,选取主板、中小企业板和创业板的企业作为研究对象；
（2）考虑到本次研究样本的单一性、医药类企业的周期性和医药类项目开发时间较长风险较大,本次研究选择了2012年前上市的生物医药型公司面板数据.这样,上市年度相对较长也可确保公司行为相对成熟；
（3）ST类公司通常财务状况异常,或者亏损发生至少两年,该类公司纳入研究样本中将影响研究结论,所以样本公司中剔除ST类公司.同时,考虑到数据的齐整性,将这五年中出现数据残缺的上市生物医药型公司样本剔除；
（4）本次选取的样本为人用生物医药型上市公司,剔除兽用或农用生物医药型公司；
（5）剔除主营业务为化工合成或中药类的生物医药型企业,或者含有其他行业明显影响本行业统计的生物医药型公司.
本文以2012年以前上市的26家生物医药公司作为样本公司,以样本公司2012～2014年作为样本期,共取得样本观察值78个.所有被解释变量的数字来源于东方财富Choice数据；所有自变量指标和控制变量指标来源于各公司的年报或由年报数据经过计算得到.数据收集、录入、处理采用EXCEL、SPSS17.0软件.
(二)选取绩效指标体系
依据财政部等多部委1999年联合发布的《国有资本金绩效评价指标体系》及《国有资本金绩效评价操作细则》,国资委2006年发布的《企业综合绩效评价管理暂行办法》及《企业综合绩效评价实施细则》等文件,绩效的评价应从企业的盈利、发展、营运和偿债等四个方面的能力结合多项财务类指标和非财务类指标来进行绩效审计评价,因此本研究从这四个方面选取各自不同的指标构建绩效综合评价体系作为因变量,即被解释变量.为此,本文从盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力这4个方面13项指标建立综合绩效评价体系（表1）.
(三)综合绩效指标的构建
1.各绩效指标适合性检验.采用因子分析方法对13个绩效因子指标进行统计分析（结果未显示）.根据相关系列矩阵可知这13个绩效因子存在不同程度的相关性.进一步对所收集的样本数据指标进行SPSS17.0因子分析可行性检验,判断这些绩效指标数据是否适合进行因子分析以及主成分提取.本研究采用KMO和Bartlett球星度检验,衡量数据指标之间的相关程度.检验结果见表2：
由表2可知Kaiser-Meyer-Olkin检验,测定值为0.559>0.5,Bartlett"s Test of Sphericity检验给出的相伴概率为0.000,小于显著性水平（0.05）,因此拒绝Bartlett球度的零假设,认为13个绩效因子可以进行因子分析.
2.提取主成分.主成分是原财务绩效一个指标,是关于各对应特征向量的分量的线性组合,提取的公因子经过旋转后的总方差贡献情况见表3.
以绩效因子总方差贡献率≥1为标准,表3显示可以筛选前5个成分.这5个成分累计方差贡献率为76.27%,这说明选用的5个成分基本覆盖了原始13个绩效指标的信息,能够非常好地替代原指标对绩效进行描述.为了更好地得到每个公共因子代表的经济意义,对提取的因子转换处理.表4是最大方差旋转之后的因子负荷矩阵.
结论：关于本文可作为生物医药方面的大学硕士与本科毕业论文生物医药论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
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