国际比较视角下我国金融结构变迁和风险防范,本论文为免费优秀的关于风险防范论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
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摘 要：传统的金融结构理论只关注金融结构和经济增长的关系,但实际上金融结构和金融风险密切相关,不同的金融结构对应不同的风险结构.了解一国的金融结构是有效进行金融风险管理的前提之一.近年来,我国金融结构正在由银行主导型向市场主导型转变.在这个过程中,我国同时具备这两种风险结构,这两种风险都有可能造成我国金融体系不稳定,甚至产生危机.货币当局必须采取有效措施同时对这两种风险进行管理.
关键词：比较研究；金融结构；风险防范
中图分类号：F832.3 文献标识码：A 文章编号：1005—2674（2014）09—087—05
近年来,针对2008年后席卷全球的金融危机,一些学者从金融结构的视角分析了这场危机的根源.如Allen等认为,市场导向的金融结构是一个复杂而又脆弱的生态链条,任何一个环节出现问题都有可能被无限放大,导致整个金融体系的崩溃.巴曙松等也认为,美国对于不同金融结构所对应的风险结构缺乏关注,导致风险控制缺少针对性而失效.同时,不能据此就认定银行导向的金融结构就优于市场导向的金融结构,因为作为银行导向金融结构的代表性国家——日本也同样出现过金融危机,应当根据不同的金融结构制定不同的风险控制政策.因此,正确认识我国的金融结构及其变迁,对于防范和化解金融风险、保持金融体系稳定具有重要意义.
一、金融结构和风险结构
金融结构（Finance Structure）是指构成一国金融体系的各个组成部分的规模和相对构成.戈德史密斯最早提出了金融结构问题.金融结构受各国历史、文化和金融制度等影响存在着显著的不同,Allen和Gale将一国金融体系按金融结构划分为两大类,即市场主导型（Market-Oriented,以美国和英国为代表）和银行主导型（Bank-Oriented,以德国和日本为代表）.在银行主导型金融结构中,商业银行在金融机构中占据统治地位,直接融资特别是股权融资相对不发达；而在市场主导型金融结构中,金融市场以及同金融市场密不可分的金融 具有重要的地位和作用,银行系统在金融体系中的地位和作用大大下降.
传统上对金融结构的研究是和经济增长相联系的,这方面有大量的文献.近年来,人们开始关注金融结构和金融风险的关系.如Allen和Gale研究了两种金融结构不同的风险分担机制,以银行为基础的金融体系结构能够提供更有效的跨期风险分担机制,而以金融市场为基础的金融体系结构具有更强的跨部门风险分担能力.Allen、Beck et al.发现,银行集中度越高,风险越容易得到控制.陈雨露、马勇的实证研究表明,“市场主导型”比“银行主导型”的国家更容易发生金融危机.刘春航从杠杆率、相互关联度、集中度、同质性和外部关联度五个方面分析了金融结构和金融风险的关系.综合现有的研究,一般认为不同的金融结构具有不同的风险结构.银行主导型金融结构下,风险结构具有以下特征：金融风险的聚集点和承担者是银行；风险类别主要是和银行信贷相关的信用风险、和银行资产负债结构相关的流动性风险等；整个金融体系由银行主导,金融机构、产品和业务都较为单一,风险之间的联系相对隔离,较少有跨机构、跨市场传染的风险.而市场主导型金融结构,金融风险存在于更广泛的金融机构和交易主体中,而不仅仅是在银行存贷款者之间；风险的表现形式更丰富多样,除了信用风险外,还存在因利率、汇率、股价、商品价格等导致的市场风险,以及在市场交易活动中因人员、内部流程、信息系统等导致的操作风险等；不同金融产业、市场之间的风险不是绝对分割的,而是容易彼此相互传导的.
不同的风险结构,其风险防范和监管重点也有所不同.对于银行主导型金融结构,主要是要防止银行出现流动性和经营风险,因此要不断强化对银行的监管.相对于银行主导型金融结构,市场主导型金融结构的风险链条更长,分布更加广泛,更容易传导和扩散,风险防范主要是要防止某一环节的风险导致出现系统性风险.这相应要求金融监管结构要进行适应性变化,在职能上从一元化监管走向多元化监管,在监管模式上则要从多部门分散监管转向单一平台的统一监管等.正如Allen等所指出的,美联储没有及时根据金融结构的变化转移监管的内容和方式,最终导致监管失效、爆发危机.
二、国际比较视角下我国金融结构的特征
1.两种金融结构代表性国家的考察
戈德史密斯认为,各种金融工具和金融机构的形式、性质及相对规模共同构成了一国金融结构的特征,因此,金融结构的特征要从以下几个方面进行综合观察和分析：一是金融资产结构,即各类金融工具资产在金融资产总量中的比重；二是金融机构结构,即各类金融机构资产的相对比重；三是企业融资结构,即企业融资来源构成比例,如股票市场融资额度和银行融资额度的比例.
一般认为,美国是市场主导型金融结构的代表性国家,德国是银行主导型金融结构的典型国家.根据上述戈德史密斯的观点,我们从以下三个方面对美国和德国的金融结构特点进行对 析.
首先,从金融机构结构来看,存款性金融机构（主要是商业银行）的资产和GDP的比值、存款型金融机构的资产占金融机构总资产的比重这两项指标德国远高于美国,这说明商业银行在德国经济体系中的地位和重要性远高于美国.同时也说明,美国非银行金融机构要比德国非银行金融机构发达得多.从金融机构贷款的角度看,美国存款型金融机构资产仅占GDP的62%,但整个金融体系提供的贷款占GDP的192%,这说明在美国非银行金融结构也是贷款的主要提供者.而在德国,存款型金融机构的资产占GDP的134%,但整个金融体系提供的贷款占GDP的109%,这说明在德国几乎所有的贷款都是由银行提供的.
其次,从金融工具结构来看,在德国金融资产中货币占比达24%,远高于美国6.5%的水平.而且德国货币在金融资产中的占比一直保持稳定,从1991年至2007年仅下降了3.14个百分点,而美国同期下降了10个百分点.这说明在德国金融工具创新进程相对缓慢,货币替代性的金融工具较少,货币供给量始终在德国金融活动中扮演着主要角色.反之,美国金融工具的创新导致货币不再是社会经济活动中的主要角色,因此,美国在20世纪90年代初放弃了对货币供给量的调控.
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