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[提要] 股权众筹是近几年兴起于国外的一种新型的募集资金方式,它为解决中小企业尤其是初创企业筹资难题开辟了一条新的思路.本文分析股权众筹在我国发展中存在的问题,并借鉴国外发展股权众筹的先进经验,结合我国的实际国情,提出相关建议.
关键词：股权众筹；发展国民经济
中图分类号：F83 文献标识码：A
原标题：简析中国如何发展股权众筹推动国民经济增长
收录日期：2017年2月27日
一、众筹概述
众筹,译自国外Crowdfunding一词,即大众筹资,是指通过互联网来展示、宣传创意作品或创业计划,使用团购+预购的形式,通过互联网传播的特性,以向网友募集项目资金的模式,吸引感兴趣的购买者或投资者来“赞助”项目的推进,进而获得所需要的资金援助来完成资金筹措的行为.众筹所涉猎的领域很广,包括艺术作品、发明创造、科学研究、创业募资等领域.
按照美国著名众筹研究机构Massolution的分类,众筹有四种类型：一是捐赠众筹；二是回馈众筹；三是债权众筹；四是股权众筹.众筹传入我国后,由我们领先开创出第五种众筹形式：收益权众筹,现在受到越来越多从业者的关注,国内许多较大、影响力较高甚至是最高的平台都已引入了这种众筹方式.广义上,P 业务也被看作是众筹中的一种,即债权众筹.而狭义上的众筹则通常分为商品众筹和股权众筹两类.
从本质上看,众筹是利用现代互联网技术搭建起来的民间金融网络平台,众筹根植于民间金融的土壤.我国由于长期处于 “金融压抑”状态之中,主导的金融体系一统天下,大众参和金融的需求一直没有释放,互联网形式众筹的出现打破了这种局面.众筹是创业的催化剂,它能让我们每个人都可以成为创业者或投资人.实质上,众筹是典型的散户行为,它可能改变我们对钱的认知,原来公众不能进入的投资领域,现在逐渐向大众开放,金融也正在从“高大上”走向平民化.
在我国,解决中小企业融资难和促进民间金融的合法化、正规化一直是我国金融改革的热点,众筹融资模式无疑为同时解决这两大难题提供了一种新的思路,意义重大.
二、我国股权众筹发展现状
在我国,真正具有影响力的是股权众筹.股权众筹自2009年在国外兴起,随后三年全球股权众筹交易规模每年均实现翻倍式增长.相比而言,我国起步稍晚,2011年天使汇的成立揭开我国股权众筹的序幕.和国外的持续快速增长不同,我国的股权众筹经历三年酝酿直到2013年才正式出现第一例股权众筹案例.业界普遍认为2014年是中国的“众筹元年”,众筹平台数量急剧攀升,众筹的模式、产品也在不断创新.奇虎360、百度、阿里、京东等知名互联网企业也纷纷涉足其中.2015年9月,国务院发布“关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见”,支持众创、众包、众扶、众筹的持续健康发展.文中强调,汇众资促发展,通过互联网平台向社会募集资金,更灵活高效满足产品开发、企业成长和个人创业的融资需求,有效增加传统金融体系服务小微企业和创业者的新功能,拓展创业创新投融资新渠道.
数据显示,自2011年第一家众筹平台“点名时间”诞生,2012年新增众筹平台6家.到2014年,随着互联网金融概念的爆发,众筹平台数量显著增长,新增运营平台142家,2015年新增125家,正常运营的众筹平台全国达到303家,全国众筹平台分布在21个省份.进入2016年后,随着政府相关政策的颁布,互联网金融监管收紧,众筹行业经历洗牌期,不少众筹平台倒闭、转型,行业野蛮生长暂告一段落.众筹行业已经从之前的迅速发展,演变为2016年的低速运行,理性发展.截至2016年底,全国众筹平台数量共计511家,其中正常运营的众筹平台数量共计415家,平台下线或众筹业务下架的平台数量共计89家,转型平台共计7家.
目前,我国股权众筹主要面向初创型企业,为“大众创业,万众创新”注入了新的活力,并逐步得到社会的认同.从相关利益者角度看,股权众筹涉及四大主体：股权众筹平台、融资者、投资者及资金托管机构.
从这几年来众筹发展的现状来看,我国股权众筹主要面临如下主要问题：
1、平台盈利模式过于单一,存在明显的局限性.目前,国内股权众筹平台盈利模式较为单一,主要是交易佣金和增值服务费这两项.盈利模式过于单一的问题和该平台定位的局限性有很大关系,同时也容易引发激烈的同质化竞争.
2、股权众筹平台的合法性较为模糊.作为一个新生事物,目前我国尚未出台针对股权众筹的法律法规,股权众筹平台一直游走在法律边缘,合法地位亟待加强.
3、股权流动性较差,退出较为困难.目前,股权众筹的退出方式主要有四种：上市、收购兼并、企业回购、破产清算.由于众筹项目几乎都是初创的小微企业,所以无论哪一种方式都需要长时间经营后才会出现退出机会,足见股权流动性之差.而且若以破产清算方式退出,投资者很可能不仅收益难保,而且还要亏本.
4、企业估值问题难以解决,或能带来长期隐患.企业估值一直都是一个难题,采用不同方法得出的估值可能出现巨大偏差.估值难会埋下长期隐患.估值过高会因未来达不到预期收益而引发群体不满,而估值过低则会使融资者因贱卖股权带来成长障碍.
三、国外股权众筹先进经验借鉴及我国股权众筹发展建议
西方发达国家在股权众筹领域起步早,已有较为成熟的实践经验,在多个方面可为我国提供良好的参考借鉴.
（一）必须尽快制定促进众筹良性发展的相关法案.目前,国外政府在股权众筹法律法规方面主要有以下策略：（1）保持原法律法规不变；（2）对现有的法律法规进行针对性修改；（3）对股权众筹制定新的法律法规.其中,第三种策略已在西方发达国家广泛实施,以股权众筹最发达的美国为例,1934年美国《证券交易法》明确规定了非上市公司股东500人上限,但这一红线却日益成为企业融资和发展的羁绊.2011年初美国开始“创业美国”计划,2012年4月即出台了《JOBS》法案.正是该法案及其实施细节的陆续出台保障了美国股权众籌的规范、快速发展.目前,我国对股权众筹采取的仍是第一种策略,并且我国对非上市公司发行股份的法定红线为200人,远小于美国原来的500人上限.如今距离2015年3月李克强提出“双创”已将近2年,现有法律法规对股权众筹发展的限制愈发彰显,我国针对股权众筹的立法修法应尽快实施.
结论：关于股权方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关个人如何进行股权投资论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
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