食利者复星医药,本文是一篇关于复星医药论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
复星医药论文参考文献：
拆解复星医药的大类业务盈利情况,仅国药控股、A股股票两项收益就达到了复星历史收益的六成.名为医药行业经营者,复星医药依靠的却是眼花缭乱的买与卖.
翻开复星医药（600196.SH,02196.HK）的财务报表,好消息不断,收购-增长,收购-增长！ 四处出击,业绩稳定.
投资收益在复星医药整个营业收益中占比的情况如图1,可以看到从复星医药上市后,投资收益就大幅度的在增长,图中红色的年份,投资收益的比例已经超过或达到了营业利润的100%.
如果剔除投资的状况,复星医药历年的营业总收入减去营业总成本,结果就是复星医药自己经营医药业务的营业利润（见图2）.可以看出,复星医药的经营性毛利在上市第二年达到0.98亿元的顶点之后就一路下滑,多次出现负值,直到2012年这种局面才得到改变,最近五年似乎开始不错了.
复星医药的投资收益来自于两个部分：买卖股票和股权投资,其中国药控股（01099.HK）贡献不小.如表1所示.
笔者就从上述国药投资收益、股票投资收益和其他股权投资来详细剖解复星医药获利的方式.
新股、原始股是股票投资收益的大头
复星医药股票投资的行为不是一成不变的,从最早的直接二级市场操作,到打新股,再到后来直接作为新股的发起人买原始股.
从收益统计可以看出,新股、原始股是复星股票投资收益的绝对来源.
表2是复星医药作为发起人的原始股东所获的收益,事实上这并非全部,因为复星医药还有一部分没有卖出的股票,截至2016年年底,账面浮盈还有6.4亿元！剔除一只台湾股票HANDA（汉达）外,在A股市场还未实现的浮盈仍有4.46亿元.
另外,认购招商银行,复星医药也从中获利不少.2003年4月,复星医药转让3880萬股招商银行,获得收益1.77亿元.
2002年,复星医药将持有了至少3年以上的4533万股兴业银行、3900万股兴业证券卖给了上市公司之外的复星系,获利为1956万元.
看来,复星医药在A股市场斩获丰厚.那么,它在美股和港股的主要战绩又如何?见表3.
复星医药2016年账上多了HANDA这只台湾股票,初始投资成本为7929.46万元,持有1256万股,期末账面价值2.63亿元.当年该股票上涨了3倍多.
引人注意的是,复星医药副总裁崔志平曾担任HANDA公司董事至2016年10月.
将上述复星医药的主要股票投资收益梳理之后,笔者有几点疑问未解,为什么复星医药可以成为那么多上市公司的发起人股东?为什么它在国内外市场的投资回报差异巨大?而过去五年股票投资收益直逼主业医药经营利润,未来还能这样继续吗?
国药是最成功的股权投资
复星医药股权投资中,最成功的是国药控股.国药从2004年到2016年这13年贡献的收益占到了复星医药上市19年营业利润的44%,最近5年的利润合计占到了上市公司的36.6%.
以2016年财报披露的信息为例.权益法核算的长期股权投资产生的收益为13.43亿元,国药独占12.8亿元.换句话说,除国药外,复星投资的,其他超过17家应该用来赚钱的公司合计提供了0.6亿元收益,事实上,如果剔除赚了1.25亿元的天津药业的话,其他剩余公司加一起合计亏损0.65亿元.
再看其他披露.如处置联营公司湖南汉森股票、湖南时代阳光药业股份有限公司、安徽新安中西医结合医院,处置子公司星耀医学,以及视同处置可供出售金融资产We Doctor Group Limited、青岛黄海制药有限责任公司股权,取得投资收益合计3.83亿元.处置山东金城、佰利联等股票,实现收益3.14亿元.
财务上,将这些公司分为好几类,其实对复星来说就是,买买买、卖卖卖.在这些复杂的投资收益中,有一项投资,2014年复星以2亿元买入青岛黄海制药5%的股份,2015年未分红,到了2016年复星把这部分股份卖了,同时获得股利 6012万元.按照这个比例,那么黄海制药本年度应该分配股利12亿元（根据复星股份占比推算）.这似乎难以实现,因此这笔6012万元有可能是复星溢价转让股权的收益,而非股利所得.
所以,将2016年复星的投资收益总结一下,21.25亿元的投资收益中,12.8亿元是国药贡献的,剩余的收益,基本靠处置和转让,靠持有期赚钱的基本没有.那么,笔者的疑问又来了,为什么复星医药买来的那么多公司基本都不赚钱?为什么持有的公司大多不赚钱,但卖出总能赚到钱?
主业经营不理想
对于任何一个做实业的企业来说,经营好自己的集团以及子公司,努力盈利才是正事.
数据显示,2012年之后,复星医药经营这一块实业业绩明显提升,笔者将复星医药年报披露业绩的相关子公司经营状况汇总,见表4.
2012年经营业绩突飞猛进的秘密在于,2011年收购的奥鸿药业在2012年创造了4.2亿元的营业利润,如果扣除,那么图2中的经营利润曲线将继续往下掉.而奥鸿药业2011年净利润为1.63亿元.
结论：适合不知如何写复星医药方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于复星医药论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
复星医药国际化再下一城
2015年5月22日，复星医药、厚朴投资、光大银行以及药明康德宣布联合收购美国生物技术公司Ambrx Inc。根据协议，上述机构将购买Ambrx。
复星医药用互联网改变自己
2013年，可以看到复星医药在整个市场上的变化，我们核心业务的架构十分清晰了。制药产业是最大的一块；器械诊断领域，2013年并购了Alma，诊断。
复星医药三大版块齐头并进
复星医药留给行业的印象是在资本市场上“长袖善舞”，但如果深究，则不难发现其通过资本快速卡位来进行战略资源抢夺的战术逻辑。经过多年发展，复星医药已。
复星昆仲资本独行尖兵
王钧投项目的速度快了起来。之前他一直是匀速跑，两年时间投了40多个项目，平均每个月一两个，“最近确实有一点儿快”，他也承认。所谓“资本寒冬”。