房地产上市公司股票β系数测算报告,该文是关于上市公司论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
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文通过对β系数的背景、作用和计算的研究,随机选取五家实力不错的房地产上市股票,对其月股票收盘价进行统计分析,回归出它们的β系数.进而分析它们的股票随市场股价的变动程度,以供投资者参考.
β系数 房地产 风险 波动 投资组合
β系数的研究背景
（1）β系数理论来源.资本资产定价模型是现在财务理论的重要组成部分,它用一个简洁的模型刻画了资产收益与风险的关系,代表了金融学领域重要的进展和突破,是现代金融学重要的理论基石之一.而在资本资产定价模型中,最具突破性意义的就是β系数的发现与运用.
（2）β系数研究的必要意义.研究β系数,有利于我们更好的进行股票投资,降低风险,提高利率.从投资者的角度看,若市场处于牛市,理想的选择是选择买进β系数大的股票,卖出β系数小的股票；若市场处于熊市,则反之.可见,了解在牛市与熊市转换中β系数的表现对于投资者来说是必要的.
β系数的计算
（1）β系数数学含义.而Beta则体现了特定资产的对整体经济波动的敏感性,即：市场组合价值变动1个百分点,该资产的价值变动了几个百分点——或者用更通俗的说法：大盘上涨1个百分点,该股票的变动了几个百分点.
（2）计算方法.本文采用：β系数等于个别股票的超额收益率/全部市场股票的超额收益率.
数据选择
（1）样本选择.我们选择的股票都和房地产行业有关：中茵股份、万科、恒大地产、龙湖地产、华润置地.
2014年是房地产行业的一个转折时期,房地产行业的走向成为一个热门话题.面对增长下行的压力,各地也陆续取消限购.那么,讨论房地产行业的股市对大盘的波动如何变得越发重要.我们分析大众关心的正常上市公司,st股是特别处理的股份,我们这里排除不予考虑.
（2）无风险收益率.无风险收益率是投资者不冒风险投资时要求的收益率.
无风险收益率等于资金时间价值（纯利率）+通货膨胀补偿率.本文采用短期国债收益率来作为市场无风险收益率,年化市场无风险收益率为3.20%.
数据分析
（1）数据来源.数据选取2014年1月10日至11月10日的各支股票的收盘价.以月为单位进行β系数的测算,时间间隔为一个月.若当天停牌,则选最靠近的日期的收盘价.
（2）数据整理.月收益率等于（本月收盘价-上月收盘价）/上月收盘价
各支股票数据
首先利用月数据,计算出全部股票和5支房地产股票的收益率,如图一.
再利用β系数等于个别股票的超额收益率/全部市場股票的超额收益率得到表2.
结果及应用说明
β（中茵股份）<β（龙湖地产）<1<β（华润置地）<β（恒大地产）<β（万科）
中茵股份、龙湖地产的β系数小于1,而华润置地、万科和恒大地产的β系数均大于1.风险上个地产股表现不一,因此要积极进行投资组合,采取有效的分散化投资,分散风险,还要要更多地关注上市公司自身的经营状况.
总结
β系数反映了个股对市场变化的敏感性,也就是个股与大盘的相关性.可以根据市场走势预测选择不同的贝塔的证券从而获得额外收益.
β系数的测算方法有多种,回归分析法是其中较为简便的方法,但存在不少缺陷,需要进行调整,但是β系数并不是完美的,它本身也存在一定缺陷,会对决策产生影响.而且,资本资产定价模型以β系数为基础,合理并准确地预测β系数对资本资产定价理论的实际应用意义重大.
作者简介：伏威威,男,1992年11月,民族汉,学历在读研究生,学校苏州大学,邮编215000,研究方向：会计实务
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企业价值评估.
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