信用货币风险再论凯恩斯货币需求理论,此文是一篇信用货币论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
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【摘 要】 本文在考查了货币风险的情况下重新分析了凯恩斯的货币需求理论.通过分析本文认为凯恩斯的流动性陷阱不存在,但是存在一个货币风险陷阱.在扩张的货币政策使得货币风险大到足以影响人们的交易和预防性货币需求的时候,扩张的货币政策导致的LM曲线的不仅仅平移而且会转动.同时还证明LM曲线不再是仅仅向上倾斜的,而且是可以向下倾斜的.只要货币风险足够大,货币的风险会导致LM曲线的斜率为负数,而导致LM曲线向下方倾斜.这可以解释崩溃的货币信用如何对经济造成损害.
【关键词】 货币风险 货币风险陷阱 凯恩斯货币需求理论
一、现代信用货币的风险和传统经济学中的真实货币论
1.现代信用货币是一种风险资产
信用货币是由国家法律规定的,强制流通不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币.目前世界各国发行的货币,基本都属于信用货币.信用货币是由银行提供的信用流通工具.
在不兑现的信用货币时代,货币的本质仍然和以前的一致吗?本文认为货币从中央银行进入信用领域之后它已经变为了一种信用资产（ 银行的债权债务凭证）.但是由于它本身不具备价值（或则说它的价值和自身的购买力不匹配）因此信用货币的购买能力不再由自身价值决定而有可能出现购买能力的大幅度的变动,从而信用货币作为一种资产已经具有了较强的风险性.实质上信用货币就是一种风险性资产,只是相对于其他资产来说它有国家信用做保证而风险性比较低.
2.传统货币理论中的真实货币论
传统的货币需求理论从最早的费雪方程式和交易方程式中论述的货币都是真实的货币,甚至是金属货币.到了凯恩斯的货币需求理论,从人们的对持有货币的动机出发来考查货币需求.
LM曲线：我们可以把货币的供应的当作把价格进行的了修正的真实货币供应量.这就好像能够规避货币的风险问题.其实不然,因为我这里考查的货币风险是内生变量直接影响的货币需求,所以货币的风险系数应该要包含在LM曲线等式的右方.也就是即便真实的货币论并不能解释信用货币下货币风险对人们货币需求的影响.
3.现代信用货币下真实货币论的现实矛盾
仔细考查中国的货币政策就会发现,中国每一次宽松的货币政策的推出都会把市场价格造成比较大影响.除了货币供应本身的因素外.笔者觉得这种通胀预期应该会影响到了货币的持有风险从而导致人们的货币需求发生变化.
这个逻辑把货币供应等其他造成货币风险的因素内化到了货币需求理论,而不是认为货币供应和需求是不相互影响的.
二、货币风险下的凯恩斯货币需求理论再论
1.再论凯恩斯的货币需求理论
凯恩斯货币需求理论是比较成熟,也是最早从人们的持有货币动机入手的货币需求理论.而且凯恩斯理论下的凯恩斯主义在中国政策上也很有市场.所以本人很想从这个点进入,来考查加入货币风险因素之后,货币的需求理论会发生什么样的改变.
凯恩斯的货币需求理论有三个动机,交易动机、预防性动机和投资性动机.其中交易动机和预防性货币动机跟人们的收入有关.投资性动机和利率有关.
L等于（y,r） （1）
在现代信用货币时代,货币需求的影响因素不仅仅是利率和收入,人们还会考虑货币本身持有的风险.在货币风险较小,物价变动缓慢的情况下,货币需求会增加,反之会减少对货币的需求.最极端的情况下,在很高的通货膨胀下人们甚至不会把货币持有过夜.比如在解放前夕的国民党统治时期.
这里暂时不讨论信用货币风险的因素和度量方法.在这里给信用货币一个风险因子?兹.
风险因子如何影响人们的货币需求呢?货币风险的大小是会影响人们对持有货币的整体需求.也就是说在信用货币风险因素变化的时候,无论是交易性货币需求还是谨慎性货币需求还是投资性货币需求都会受到影响.比如当信用货币风险增大的时候人们会尽量压缩一般的交易货币需求持有,以及预防性货币需求持有.但是这三个动机下的货币需求对货币风险因子的敏感程度是不一样的.
其中
L1表示的是加入了货币风险变量的交易性货币需求函数.
L2表示的是加入了货币风险变量的预防性货币需求函数.
L3表示的是加入了货币风险变量的投资性货币需求函数.
其中 .其中特别是 远远大于 和
其中负号表示的是货币需求同货币风险成反比关系.货币风险越高人们持有货币的需求就越少
那么货币需求函数（2）可以重新表述为
L等于F1（?兹,y）+F2（?兹,y）+F3（?兹,r） （3）
L等于（k-?姿1?兹-?姿2?兹）y-hr-?姿3?兹 （4）
为了简单表示
令?兹1等于?姿1+?姿2 ?兹2等于?姿3
（4）可以表述为L等于（k-?兹1?兹）y-hr-?兹2?兹 （5）
这里要说明的两个问题：第一,在交易性和预防性的货币需求里面货币风险是和收入一起交叉影响货币需求量.第二,在投资性货币需求里面,人们会单独通过对货币风险的判断来影响货币的需求量.而且在不同的需求动机里面,货币风险因素对货币需求量的影响效果也是不一样的.
2.LM曲线的再推导
按照凯恩斯的理论,原来的LM等式为
从上面考虑到货币风险后,LM曲线重新表述为
在金本位币时代,货币风险为0这个时候?兹等于0
结论：关于本文可作为信用货币方面的大学硕士与本科毕业论文信用货币制度的特点论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
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