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当我说恒指2018年乐观看4万点的时候,这意味着港股创出历史新高,这意味着港股竟然破天荒进入慢牛且能持续2年,绝大多数人都是不相信的.就像2016年底恒指18000点,我说2017年可能上3万点一样,绝大多数人也都是不相信的.因为绝大多数人从历史的倒视镜中,看惯了港股行情来也匆匆去也匆匆,从不持续；看惯了外资在港股呼风唤雨,大大咧咧收割内资韭菜.但,绝大多数人,在绝大多数时候都是错的,这也是我们从漫长历史中看到的.
梦想总是要有的,万一实现了呢?恒指2018年能不能上4万点,问题就比较简单粗暴了：以下这些股票能涨33%左右,恒指就能差不多从3万点涨至4万点?
腾讯：完成33%的任务,貌似完全没有压力
腾讯是中国最优秀的公司,没有之一.腾讯是架恐怖的赚钱机器,也没有之一.这些都没有人争议.争议在于：腾讯是不是贵了?我用腾讯财报上一个非常简单的数据来回答这个问题.
腾讯的财务报表上有一项资产,叫权益性投资,金额是1058亿元.这是什么呢?主要是与联营和合营公司的投资,也就是腾讯乱七八糟投的各种PE、VC项目,包括京东,控股权一般在20%以上,或者对公司实际运营能够施加重要影响的投资.
投的都是些什么项目呢?知道最近上市的那几只被大家抢得打架的新股吗?搜狗、阅文、众安保险、易鑫,都是腾讯投的,腾讯都是大股东.
所以,很渴望把自己的股权送到腾讯的府上.这意味着,腾讯的投资大概率都是千里挑一的好项目.
多人说腾讯是收税的——从某种角度说,这句话是对的.它收的是创业企业的税,它有恐怖的生态与流量,所有最优秀的创业者和最优秀的项目,都渴望把自己的股权送到腾讯的府上.这意味着,腾讯的投资大概率都是千里挑一的好项目.
熟悉财报的朋友可能知道,权益性投资在资产负债表中是按历史成本计入的.也就是说,这个1058亿元只是腾讯当时投入的资金,中间的股权增值并不计入损益表或者资产负债表.那么来看看,这些股票明年能涨33%吗?
现在你认为,这笔1058亿元如果退出,按多少估值合适?10倍是不是很保守?
也就是说,腾讯的权益性投资的市场价值就值个一万亿左右,腾讯现在3万亿元人民币市值,扣掉权益性投资,大约就只有两万亿的市值,而现在腾讯一年赚个700亿——800亿元不在话下,那么腾讯就只有30倍不到的PE了.如果腾讯今年还能保持50%的增速——几乎没有力量能阻止它完成这个指标,那么估值就只有20不到.
今年涨个33%,腾讯会表示有压力吗?
银行股：它不涨本身就是悖论
恒指前十中,有4家银行股：汇丰和建、工、中.其中,汇丰是恒指并列第一大成分股,而它歇了很久很久了.?最近有个明显趋势：港股通资金持续流入了汇丰控股.这当然和美联储最近的加息有莫大的关系.
最近,美国通过了历史性的减税方案.从企业层面讲,税改推动投资；从消费者层面讲,降税推动消费.目前美国的失业率处于二战之后的历史最低位,但过去人均工资增长是十分缓慢的.在税改的背景下,企业要扩大投资,百姓要加大消费,势必需要更多的劳动力,而现实是美国已充分就业,没有更多的劳动力供给.这样可以很简单的预期：工资会开始上涨.可预见的是,未来较长时间,美国会处于宽财政、紧货币,两个政策合力的状况下,这样的结果是长期逐步推高美国的利率.
基于这样的预期,做利差生意的汇丰必定收益巨大,业绩将有非常明显的提升.目前汇丰只有1倍PB,国内的银行股的PB在1.6左右.我们不期望能和国内一样持平,但涨个30%,真心不难.
至于国内的银行股,供给侧改革之后,虽然没有带来“新周期”,但“回光返照”的效果确实达到了.过去的坏账大户——周期品公司经营状况明显好转,国内银行坏账率显著下行,所以2017年A股的银行股指数都上涨了将近20%.
现在再简单审视一下宏观环境.虽然经济在缓慢下行,但是供需结构确实比过去明显改善,*市场的复苏也拉动国内出口的提升,进而刺激经济.所以,周期品的上半场是解决价格的问题,下半场是解决量的问题.从这个角度去看,经济的“回光返照”,银行坏账的改善,都仍然具有空间.坏账减少对估值的提升,比辛苦赚钱容易多了.
当然,另一个支撑银行股走强的关键因素是,美国加息大背景下,中国收紧也是大趋势,整个银行业息差同比扩大是大趋势.
不出意外,今年银行业整体是必配行業.
保险股：2018年只挑一个行业买,除了保险,你还能想到其他?
经过了30几年的经济快速发展,群众的生活水平不断提高,腰包也越来越鼓,而人口却正面临老龄化趋势加深.老龄化促使着保险意识的觉醒,而经济发展让其具备了保险消费的能力,二者奇迹般地交汇,成为驱动保费结构变革和保费规模持续增长的内生力量.
由于人口众多,无需多言就可以想象到保险市场规模有多广阔.国内保险还是朝阳行业,仍处于快速发展阶段.
业内一般用保险深度和保险密度来描述保险业发展情况.数据显示,2016年,全国保险密度为2258元/人,同比增长27%；全国保险深度为4.16%,同比增长0.57个百分点,增速很快,但是保险深度和保险密度还远低于国际平均水平,与国外发达国家的差距更大.
结论：适合格隆论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关格隆汇的格隆先生开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
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