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关于过山车论文范文写作 十年市值犹如坐过山车整顿后的重庆啤酒何时迎春相关论文写作资料

主题:过山车论文写作 时间:2024-02-04

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今年是重庆啤酒股份有限公司(以下简称“重庆啤酒”,600132.SH)成立60周年.这60年来,重庆啤酒从建厂之初年产啤酒200千升的地方小厂,已经成长为年产啤酒近100万千升的上市公司.

目前,重庆啤酒是中国西部领先的啤酒公司,也是《投资者报》“A股十年”系列报道关注的上市公司之一.在过去十年间,重庆啤酒的市值变化犹如过山车,出现了剧烈的波动,这背后是什么原因造成的?而公司又是如何进行市值管理的?

另外,近一两年来,重庆啤酒的业绩有所好转,也一直在推进高端化发展战略.但值得注意的是,目前几乎所有的啤酒公司都在往高端化发展,而重庆啤酒又将如何在众多竞争对手中脱颖而出?

就上述问题,《投资者报》记者多次通过邮件、电话联系重庆啤酒相关人士进行采访,但截至发稿未能收到任何回复.

市值如坐过山车

据了解,重庆啤酒的前身是重庆啤酒厂,创建于1958年,已成为重庆一张重要的城市名片.公司1997年10月30日在上海交易所上市.

2013年,全球第三大啤酒商、丹麦嘉士伯集团经过多年的增持,以60%的持股比例成为重庆啤酒第一大股东,重庆啤酒由此正式成为嘉士伯集团成员.

不过在A股市场,令重庆啤酒一度成为明星股的并非啤酒产业,而是曾因乙肝疫苗项目名噪一时,成为众多机构投资者热捧的标的.凭借这一光环,重庆啤酒曾在2011年创下近400亿元的市值,股价曾高达82元/股.要知道,这一市值堪与彼时的青岛啤酒比肩;而同时期燕京啤酒的市值仅为重庆啤酒的49.35%(以2011年11月25日收盘价计算).

但正所谓“成也萧何,败也萧何”,乙肝疫苗曾造就重庆啤酒在A股市场的辉煌,但该项目的失败也一度成为重创重庆啤酒的“黑天鹅”事件,股价连续跌停,众多投资者(包括机构投资者)至今仍心有余悸.

查看重庆啤酒过去十年的市值变化可以发现,乙肝疫苗风波可谓是公司市值剧烈波动的最大诱因,风波逐渐平息过后,从2014年至2016年期间,其市值都仅在100亿元之内.即使在近两年大消费类股票受到众多投资者青睐、股价表现远远优于大市的情况下,重庆啤酒截至今年6月14日的总市值也仅为144.03亿元.这一市值与重庆啤酒辉煌时刻的400亿元比起来,少了一大半.

针对市值变化如同过山车般的现象,重庆啤酒如何看待?公司又是如何进行市值管理的?公司方面并未对此做出任何答复.

整顿后的重庆啤酒

重庆啤酒2017年年报数据显示,公司的营业收入为31.76亿元,同比下滑0.64%;净利润为3.26亿元,同比增長82%.这已经是重庆啤酒自2015年起连续两年收入减少.

而从公告数据来看,重庆啤酒收入之所以持续下滑,主要是中档及低档产品销售收入下滑,高档产品销售呈现上升状态.

2017年,重庆啤酒的高档、中档和低档产品分别实现销售收入4.94亿元、21.6亿元和4.29亿元,高档产品同比增长8.42%,中档、低档产品则分别下降1.81%和2.07%.

重庆啤酒在年报中称,2017年在嘉士伯集团“扬帆22”战略指引下,公司继续推进产品高端化战略,高端产品持续增长,中高档及以上产品销量结构占比持续提升.

那么,重庆啤酒接下来是否会继续缩小中低档产品的规模?此类产品收缩后,高端产品能否支撑营收和利润的增长目标?对这些问题,公司层面并未作答,其战略调整的效应也需要一段时间才能显现出来.

重啤的春天来了?

另一个值得关注的动向是,针对盈利能力较弱、投资回报不足的主流和低档产品系列,重庆啤酒进行了缩减和替换升级.同时,公司还从2015年开始进行了一系列关厂、计提减损动作.

据悉,重庆啤酒的不良资产剥离基本在2016年内完成了大部分,正是这一系列亏损资产的处置,重庆啤酒才能在营业收入下降的情况下取得盈利.

因此,近期有观点认为,经过三年的阵痛期调整,重庆啤酒的春天真的来了.根据重庆啤酒2018年一季报数据显示,营业收入为8.12亿元,同比增长10.37%;净利润为8596万元,同比增长56.95%.

展望2018年,重庆啤酒方面认为,以量为导向、跑马圈地的时代已经成为历史;但是中国作为全球最大和最具发展潜力啤酒市场的基础没有变,消费升级将推动行业升级,中国啤酒行业已经进入了以高质量发展为目标的新时代,依据良好的产品组合与高端化发展策略,公司仍然对行业发展充满信心.

为此,重庆啤酒2018年计划实现啤酒产销量92.34万千升,实现税后净收入30.57亿元.

从数据上来看,似乎重庆啤酒的春天真的来了.但值得注意的是,当前重庆啤酒面临着日益激励的竞争环境,外部有华润雪花、青岛啤酒等众多对手,内部又有乐堡、嘉士伯啤酒等子品牌.要想在竞争中突出重围,重庆啤酒依然压力重重.

据了解,在2013年对重庆啤酒要约收购时,嘉士伯承诺在要约收购后的4-7年时间里,按照上市方式彻底解决潜在的同业竞争,并争取在更短的时间内完成.

可如今时间已经过去四年半,距离嘉士伯承诺解决同业竞争问题时间还有两年半.接下来公司何时能够解决同业竞争问题?如何解决?是否有具体的时间表?对此,公司并未作答.

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