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桂敏杰：五方面详解IPO注册制 交易所审核是主流方案
全国政协委员、上交所理事长桂敏杰表示,注册制下要调整企业发行上市条件,过去三年连续盈利才能发行上市,这不符合现在投资者需求,下放交易所审核是目前的主流方案.
桂敏杰说,“注册制确实是个大事儿,这么多年来IPO制度一直是大家关注的,也是不断改革的焦点问题.肖主席参加*时也回答了这个问题,可以明确的是整个方案还在论证报批的过程中.”
注册制的考虑并不是近期才有的,近几年大家一直在思考中国到底能不能实行注册制,直到“三中全会”才被正式提出.
现在证监会已经设立了注册制改革工作小组,研究在中国市场的实际情况下,如何推进注册制改革.讨论很深入,频率很高,争论也很多.肖主席表示,证监会曾经邀请了七八个国家的相关机构介绍经验.
桂敏杰认为,当前注册制改革涉及到多方面工作.比如总体框架设计、具体实施方案的制定、《证券法》的修改、起草规则和审核力量的配置、新制度的宣讲和培训、新老制度的过渡和衔接等.他认为,在中国实行注册制需要考虑五方面问题：
一是审核.注册制不等于不审,还需要一只专门的力量对企业提出的申请进行审核.从目前情况看,由交易所审核是主流方案.
二是审核工作突出信息披露的作用,要求企业说清楚自己,由投资者判断企业的优劣.注册制下仍然存在一定的发行上市条件,但会大大压缩,大量提出发行上市申请企业的情况是靠信息披露公之于众的.因此,核准制是依据条件审,注册制是根据实际情况进行披露,由投资者判断是否投资,这是我们理解核准制和注册制不一样的地方.
三是突出 机构的作用和责任,包括保荐人、会计师、律师、评估机构等的作用和责任.在注册制下, 机构要对企业进行尽职调查和把关,要对保荐的企业负责,并承担法律责任.大幅提升 机构的责任,注册制不再是关口,而是通道.
四是加大对违法违规、弄虚作假、隐瞒信息的企业和个人的打击查处力度,包括行政责任、民事责任、刑事责任追究.注册制审核以信息披露为主,发行人、 机构要对信披的真实、准确、完整性负责,如果隐瞒信息欺诈,最后要承担很大责任.
五是结合注册制改革调整发行上市条件,推动上交所股票市场内部分层.过去上市条件比较重视盈利指标,现在可能不太符合投资者需求和经济客观现实.连续三年盈利只能代表过去,企业是否有投资价值、发展前景、竞争力,还要根据信息披露的情况由投资者判断.
那么,如果注册审核工作放在交易所,两个交易所会否出现恶性竞争呢?对此,桂敏杰明确指出,现在不是两个交易所抢资源的问题,而是我们的能力还没有充分发挥的问题.当前的主要矛盾不是交易所之间争夺资源、恶性竞争的问题,而是如何进一步发挥资本市场服务实体经济能力的问题.
此外,作为市场组织者,很珍惜交易所的形象、品牌.不会放弃长远利益,降低标准,把投资者不喜欢的垃圾股放进市场,砸自己的牌子,桂敏杰最后说.
结论：适合不知如何写桂敏杰方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于上海证券交易所理事长论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
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