专项金融债类似于定向QE,本论文主要论述了金融债论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。
金融债论文参考文献：
由政策性银行发行的专项金融债据传总额度目前是1万亿元.根据媒体报道,采取的方式是,由国开行、农发行向邮储银行定向发行专项建设债券,财政按照专项建设债券的90%给予贴息,国开行、农发行利用专项建设债券筹集资金、建立专项建设基金,主要采用股权方式投入,用于项目资本金投入、股权投资和参与地方投融资公司基金.
首批用于补充地方建设项目资本金的专项建设债券的规模,国开行大约为2000亿元,农发行为1000亿元,总规模为3000亿.
从这个报道可以看出,专项债的发行是向邮政储蓄银行发行,也就是通过政策性银行的信誉,把邮政储蓄银行的资金置换出来,然后由政策性银行以股权的方式,补充项目资本金等.
而这些资金的承接方,主要还是各地方的地方融资平台.我们看到,此次金融专项债发出的背景,还是经济下滑压力非常大,尤其是投资上不去.以前只要政府搞投资,必然会有大量投资出现,而到了今年政府的投资往往停留在口头上,在最后的数据中难以显现,投资力度还在下滑,究其原因,还是没钱.
此前地方政府可以靠卖地,或者拿土地去银行作抵押,去融资,但是从去年开始房地产形势急转直下,土地价值缩水,银行对土地的抵押价值也不积极,再加上银行自身不良资产膨胀,风险意识扩大,地方政府投资的30%的项目资本金就出问题,这样更加难以从银行贷到款.
此前的项目资本金也有一部分是从财政拨款,地方做配套,但是现在政府财政收入增速下滑,而财政支出刚性增加,向地方政府下拨的资金有限,政府要发债解决这类问题.但是政府的举债能力受赤字率的限制,现在只能依靠政策性银行的发债来解决.
事实上,对于政策性银行发债解决基建资金来源问题,高层早有铺垫.近期有媒体报导,为了解决三家政策性银行长期面临资本金严重不足的问题,央行以外汇储备委托贷款债转股形式,注资国开行320亿美元、进出口银行300亿美元,同时农发行也将由财政部追加资本金,注资后将大幅提升三家政策性银行的贷款能力.央行注资国开行和进出口银行的注资,将分别增加其总资产规模2.7万亿元和2.6万亿元.对比注资前,截止2014年末,国开行、进出口银行、农发行总资产分别为10.1万亿元、2.5万亿元、2.6万亿元,均大幅提升.其中,进出口银行、农发行总资产规模几乎翻番,国开行的12.8万亿总资产规模将非常接近四大行的体量.
这种向政策性银行注资外汇储备,然后以外汇储备为资本金为杠杆开始贷款或者发债,事实上相当于以政策性银行的信用为,创造货币.类似于央行向商业银行发行基础货币,而商业银行再通过贷款进行货币创造.只不过,商业银行的贷款是市场化,以利润为其考量的中心,而政策性银行的贷款是政策性的,专注于政策支持和鼓励的领域.
也就是说央行以外汇储备注资政策性银行,并由政策性银行发行债券,向政府倾斜的项目和领域进行资金支持,以补充其项目资本金,再撬动商业银行或者民间资金进入,期间起到了三层杠杆效用,类似于一次“定向QE”.
在央行发行货币已经过于庞大,央行资产负债表过于膨胀,而外汇储备趋势性下降,外汇占款正在减少,商业银行信用能力萎缩的形势下,为了稳定经济增长,以政策性银行为主要抓手,进行债务的货币化操作,尽管本质上还是政府在扩大负债,但至少是把风险分散到了政策性银行领域,实在是不得已的办法,也是中国人的金融智慧的典型表现.
结论：关于金融债方面的论文题目、论文提纲、发行金融债论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
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