PPP项目资产证券化问题,本论文为您写资产证券化毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
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【摘 要】PPP项目引进资产证券化的模式不仅提高了PPP项目资产流动性和规范程度,也降低了融资成本,在市场机制的引导下,其回报率更加合理.我国现阶段PPP资产证券化尚处于起步初期,过程中也暴露出若干问题.本文分别研究讨论了PPP项目资产证券化的必要性和项目发展进程,从运行机制和法律法规方面介绍了此项目运行可能存在的潜在风险,并对此提出了相应的建议.
【关键词】PPP项目 资产证券化 融资
一、引言
政府和社会资本合作的模式（PPP模式）对于吸引民间资本和社会资金,减轻政府财政压力、促进公共基础设施建设具有重要意义.但由于公共基础设施建设前期投资大,回收期长等特点使得私人投资者无法对其产生较高的积极性,PPP项目资产证券化由此登上舞台.
PPP项目资产证券化是一个将流动性较差的贷款及其他债券类资产出售给特殊目的的载体,经过打包和分层等措施,使其在可预见的未来产生相对稳定的 流,并在此基础上通过信用增级提高其信用质量和评级并在资本市场上进行出售的过程.[1]將资产证券化过程引入PPP项目,有利于促进我国公共基础设施建设,降低融资成本,实现投资新渠道的发展.
然而在PPP项目资产证券化运行过程中面临着多重风险的挑战.比如破产隔离机制效果有限和PPP资产证券化过程中管理权和收益权的分离等.如何分析和应对这种风险,成为现阶段发展PPP项目资产证券化的重要问题.
二、我国PPP项目资产证券化的必要性
(一)提高了PPP项目资产流动性
PPP项目资产证券化是保障PPP持续健康发展的重要机制,PPP项目周期过长,存续期可能长达十年二十年,且在政府监管下PPP项目要求严格,灵活性不够,退出机制不合理.因此PPP项目资产流动性低、一旦准入就难以退出.退出渠道的狭窄在一定程度上影响了民间社会资本对参和PPP项目的积极性.从证券化的功能来说,证券化就是将不易流动的资产赋予流动性,为了确保PPP项目的顺利进行,资产的流动转让通过证券化来进行就非常有必要.在这种情况下,需要借助资本市场的手段,通过资产证券化提高PPP项目吸引力,丰富PPP项目社会资本投资退出渠道,缩短退出时间,提高资金周转率,增加PPP项目对社会资本的吸引力,尤其是对民间资本的吸引力.特别是PPP项目开展初期实施的经营项目中,已有大量项目进入运营期,大量社会资本方需要通过证券化方式,提高资产流动性,盘活存量资产,以便参和更多PPP项目的建设、运营,从而保障PPP项目持续健康地发展.
(二)有利于降低PPP项目的融资成本
通过结构化设计的证券化PPP产品,实现风险收益配比层级构建,重新匹配风险收益,降低整体的融资成本,可以增强社会资本的流动性,优化社会资本方企业的财务杠杆.从另一个角度讲,资产证券化把不易流动资产转换为较易流通的证券,将风险和收益分割和重组,以便将风险分散给对市场理解和风险承受能力不同的市场参和者,通过有效的竞争,将大大地提高融资的效率,节约融资的成本.
(三)提高了PPP项目的规范程度
虽然我国PPP项目已经有了很大发展,管理机制也愈发成熟,但从目前PPP项目实践情况来看,一个普遍的问题就是,部分地区在推动PPP项目建设时,重点都放在了建设阶段而忽视了项目运营阶段.这就导致了部分PPP项目的质量不能得到保证,还很容易为后期运营埋下隐患.
而PPP项目的资产证券化需要经过以下阶段实现：
通过PPP项目的资产证券化推广和应用,筛选掉那些管理不规范、运营不理想、质量不过关的PPP项目,优化PPP项目证券化资产池,将大大提高PPP项目的内部管理水平、运营水平,有利于保障依法合规运作、保障工程质量.[2]同时,也会对地方政府规范开展PPP项目起到一定的监督和促进作用.
(四)有利于确定PPP项目合理回报率
目前有部分PPP项目人为压低PPP项目的回报率,甚至压到2%以下,而根据中国人民银行最新规定的5年期以上人民币贷款基准利率为4.9%.相比之下,PPP项目回报率过低.回报率过低打压了社会资本方参和PPP项目的积极性,PPP项目难以实施.而推广PPP项目资产证券化后,回报率由市场主导,客观上为PPP项目提供一个可供参考的回报率基准线.
三、我国PPP项目资产证券化的进展
(一)政策支持和法规依据
近几年,我国发行多项政策通知支持PPP项目资产证券化的落地,并根据实际发展状况不断调整政策措施,完善相关规章制度,加速发展进程.
2016年12月26日国家发展改革委员会联合中国证监会印发《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》,《通知》的印发标志着PPP项目资产证券化走入实施阶段.
2017年1月9日,发改委投资司、证监会债券部、中国证券投资基金业协会和有关企业召开了PPP项目资产证券化座谈会,标志着PPP项目资产证券化工作正式启动.
2017年6月20号,财政部、中国人民银行和中国证监会三部委正式发布《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》（财金〔2017〕55号,以下简称“通知”）.[3]依据通知,将稳妥推动PPP项目资产证券化,优先支持水务、环境保护、交通运输等市场化程度较高、公共服务需求稳定、 流可预测性较强的行业开展资产证券化.并重点支持符合雄安新区和京津冀协同发展、“一带一路”、长江经济带等国家战略的PPP项目资产证券化发展.
2017年10月20日,上交所、深交所、机构间私募产品报价和服务系统（简称报价系统）三部门共同发布了实施PPP项目资产支持证券挂牌条件确认指南、PPP项目资产支持证券信息披露指南.该业务指南的发布,将使PPP项目资产证券化业务更加规范、更具可操作性.
结论：关于对不知道怎么写资产证券化论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文资产证券化abs论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
PPP项目资产证券化存在风险
[摘 要]近年来，PPP项目的投资热情不断升温，PPP资产证券化能盘活存量资产、优化融资安排，目前还处在探索阶段，3～5年后或迎来爆发期。文章简。
PPP项目资产证券化存在的问题与
【摘 要】 PPP项目资产证券化是以PPP项目的未来现金流为基础资产发起的资产证券化，能够拓展PPP项目的融资渠道，有助于PPP项目的可持续发展。
PPP项目资产权属会计核算方法
摘要：随着PPP模式在我国普遍应用，政府公共部门以特许经营权为基础与私人组织进行合作，更好地为社会提供服务。由于我国PPP项目发展不成熟，资产权。
PPP项目资产证券化财务动机障碍
摘要：结合轨道交通类PPP项目投资规模较大、特许经营期较长、可行性缺口政府补贴较大等特点，本文阐述了此类PPP项目资产证券化的财务动机及实施过程。