我国商业银行资产证券化动因实证,本论文为免费优秀的关于资产证券化论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
资产证券化论文参考文献：
【摘 要】本文选取我国49家商业银行2006～2016年的财务数据,对我国商业银行开展资产证券化的动因进行了实证分析.本文构建了我国商业银行开展资产证券化动因的Logistic回归模型.结果显示,获取短期流动性是我国商业银行开展资产证券化的主要动因,获取长期流动性的观点并没有得到支持.信贷风险转移和提高经营绩效也是我国商业银行开展资产证券化的动因.然而,本文的实证结果并未支持监管资本套利作为我国商业银行开展资产证券化动因的观点,也没有发现资产规模对商业银行开展资产证券化的决策存在显著影响.
【关键词】资产证券化 信贷风险转移 监管资本套利 经营绩效
资产证券化作为一种金融创新,本质上是使得信用从传统的融资方自身转移向资产信用,即实现资产信用从融资方所拥有全部资产中的一种独立.并且,这种独立出来的资产通过证券化可能获得比融资方自身更高的信用评级.在获取流动性的同时,降低融资成本,并实现信贷风险管理、改善经营绩效等.获取流动性和信贷风险管理被认为是资产证券化的两个核心功能.我国在2005年开始资产证券化的实践,金融危机后在2012年重启资产证券化.商业银行是我国资产证券化最主要的参和者,并且商业银行的信贷资产证券化发展迅速.其发行管理制度从核准制改为备案制,并最终实现了注册制,目前已经是一个万亿级的资产证券化市场.在我国经济发展进入新常态的背景下,商业银行资产证券化对我国经济“盘活存量”将发挥重要作用,并且在地方政府债务解决、银行不良资产处置等问题上也越来越受到关注.
一、文献综述和研究假设
(一)文献综述
目前,国内外学者关于商业银行资产证券化动因的研究取得了较为丰富的研究成果.国外方面：Martín-Oliver & Saurina（2007）采用Probit回归对西班牙1999～2006年银行业数据的回归分析指出获取流动性是商业银行资产证券化的主要动因,和风险转移和监管资本套利无关；同时,作者认为监管资本套利的重要性和银行规模呈负相关.Bannier & H?覿nsel（2008）通过对欧洲银行1997～2004年银行业CLO交易数据进行的Logistic回归分析指出进行资产证券化时较高的固定成本并不会影响小规模金融机构开展资产证券化.Cardone-Piportella et al.（2010）对西班牙银行业2000～2007年财务数据的建模分析认为获取流动性和提高经营绩效是西班牙银行开展资产证券化的决定性因素,他的研究没有支持监管套利假说和信贷风险转移假说.国内学者关于资产证券化的实证研究,主要集中在商业银行资产证券化的流动性、融资成本和风险性方面的动因.车坦阳等（2008）对美国银行面板数据的研究认为银行控股公司开展资产证券化主要是为了增加流动性和降低融资成本.刘红霞、幸丽霞（2015）以我国商业银行数据为基础,从商业银行经营过程中的安全性、流动性和盈利性三原则初步研究了我国商业银行开展资产证券化的融资动机.
(二)研究假设
从前文对国内外学者相关研究成果的梳理可见,关于银行业进行资产证券化的动机可主要归结于获取流动性、信贷风险转移、监管资本套利和提高经营绩效四个方面.为剖析我国商业银行资产证券化包括哪些动因,本文提出如下假设：
假设一：获取短期流动性和长期流动性均为商业银行开展资产证券化的动因.
获取流动性是资产证券化的核心功能之一.商业银行通过开展资产证券化,将自身流动性较差,但具有稳定未来 流的资产打包构成资产池,通过资产证券化转换为有价证券,最终获得高流动性的 ,从而解决银行面临的流动性问题.
假设二：监管资本套利空间的存在将促使商业开展资产证券化.
商业银行通过资产证券化将其资产负债表中风险权重较高的资产替换为风险权重最小的 资产,从而提高资本充足率,降低自有资本对其资产规模的约束.
假设三：信贷风险转移是商业银行开展资产证券化的主要动因.
商业银行对其出售资产的质量拥有更多“私人信息”,而其交易对手则只能够通过信用评级机构的评级来识别风险.因此,商业银行可能利用其存在的信息不对称优势将其质量差、风险高的资产进行证券化.
假设四：提高经营绩效是我国商业银行资产证券化的主要动因.
提高经营绩效是我国商业银行的主要目标之一.资产证券化作为一种结构化金融工具,对我国商业银行发展、金融人才培养、自身竞争力提高,进而提高经营绩效有重要的作用.
二、研究设计
(一)样本选取和数据来源
本文选取的样本包括了2006至2016年我国所有开展过资产证券化的商业银行,经筛选后,得到306个样本.其中,大型商业银行48个,股份制商业银行105个,城市商业银行129个,农村商业银行24个.资产证券化的相关数据来源于Wind资讯,各商业银行财务数据根据官方*和巨潮资讯网的披露整理得到.本文数据采用SAS 9.4进行处理.
(二)变量定义
根据前文的分析,结合我国商业银行的特点,将对商业银行资产证券化动因的四个方面,即获取短期和長期流动性、监管资本套利、信贷风险转移和提高经营绩效,分别选取指标进行体现.考虑到资产规模对商业银行进行资产证券化的决策可能存在较大的影响,将其作为控制变量进行体现.具体如表1所示.
(三)模型选择
本文在建模过程中遵从Cardone-Riportella等（2010）和刘红霞、幸丽霞（2015）所采用的混合效应模型.但是,本文并没有采用他们对自变量均滞后一期的选择.主要基于两方面考虑：首先,采用滞后一期滞后,建模后ROC曲线的c值将低于0.75,即预测概率和观测响应的关联将不符合Logistic回归模型的基本要求；其次,各指标之间不一定均通过滞后一期来影响商业银行资产证券化行为的决策,也可能需要滞后多期,自变量滞后期的选择是一个非常复杂的过程.基于前述分析,本文建议采用如下回归模型：
结论：关于本文可作为相关专业资产证券化论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文资产证券化abs论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
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