江南嘉捷上市的意义何在,本论文可用于江南论文范文参考下载，江南相关论文写作参考研究。
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江南嘉捷的成功卖壳,或者说360的借壳上市,明显暴露出A股制度上的不足.比如,将不该上市的公司弄上市了,导致股市上市资源的浪费.
江南嘉捷无疑是今年11月份A股市场里的明星股.在360借壳江南嘉捷上市消息的刺激下,该股从11月7日复牌起便拉开了“一”字涨停模式.截止11月27日,该股已拉出15个涨停牌.该股究竟能拉出多少涨停牌,目前市场的预测在20个左右,这意味着11月该股将在涨停中度过.持有江南嘉捷股票的投资者将赚得盆满钵满.有分析人士称,20个涨停板将让持有江南嘉捷股票的投资者人均能赚38.78万元,一辆宝马3系开回家.
360借壳上市引发市场对江南嘉捷的爆炒,这并不令人意外.毕竟奇虎360是一家不错的公司,该公司既有概念也有业绩.该公司是国内安全工具市场主导者,产品涉及国家安全及社会安全服务.360业绩一直保持稳健增长.2015年至2017年上半年,360分别实现营收93.57亿元、99.04亿元、52.88亿元；净利润分别为13.40亿元、18.72亿元、14.11亿元；扣非净利润分别为10.65亿元、7.44亿元、9.95亿元；经营性流量净额分别为24.08亿元、51.57亿元、14.48亿元.
而且360的借壳上市方案获得证监会通过的可能性很大.根据11月3日证监会新闻发言人高莉就奇虎360借壳上市问题的回应,证监会重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组,并对其中的重组上市交易进一步严格要求.由于360符合证监会所设置的条件,因此360的借壳上市很可能获得证监会的放行.这也更刺激了市场对江南嘉捷股票的炒作.而一旦奇虎360成功借壳上市,江南嘉捷也就正式退出了A股市场.
但因此引发的一个问题却是A股市场必须予以正视的,那就是江南嘉捷上市的意义在哪里?江南嘉捷是2012年1月16日正式登陆上交所的,上市的时间也就只有6年.而6年时间,江南嘉捷就由一家上市公司变成了一个壳公司,并退出A股市场,这无疑是值得人们来深思的.
从A股市场的功能来说,最主要的功能就是为融资服务,支持实体经济的发展,支持企业做大做强.而江南嘉捷上市6年时间,固然实现了融资,首发融资近7亿元,但该公司显然没有因为上市而取得发展,更没有因为上市而做大做强,相反,该公司上市6年却将自己变成了一家壳公司,难道这就是江南嘉捷上市的意义所在?
而从投资的角度来看,江南嘉捷并没有给投资者带来必要的投资回报.如2014年到2016年的分红一年不如一年,分红金额分别为每股派送0.30元（含税,下同）、0.20元、0.13元.而从股价的走势来看,在2015年6月3日创出27.13元的历史新高后,股价逐波走低,到本次360借壳上市消息出台前停牌时的股价跌到8.79元.近年来,买进该股的投资者损失惨重.虽然360借壳上市的消息刺激该股股价大幅上涨,但这种炒作其实是市场的股价预期,并不能简单地视为是江南嘉捷给予投资者的回报.就江南嘉捷公司本身来说,并没有给投资者应有的投资回报.
因此,江南嘉捷上市6年的意义只是让自己变成了一个壳公司.但这显然不是中国股市支持企业上市的目的所在.而另一个意义就是实现公司原始股东的套现,特别是控股股东的高价套现.虽然江南嘉捷上市6年将公司变成了一个壳,但由于360借壳的缘故,江南嘉捷控股股东金志峰父子所持有的1.17亿股股份将可以获得超高的套现.由于金志峰父子的持股将会是以360的估值来套现,这就意味着金志峰父子的财富将会因此大幅度的溢价,溢价3倍、4倍甚至更高.這就给上市公司的控股股东们带来了一个不好的启示,公司做得好不如公司嫁得好,如果公司的壳资源能找到一个好的买家,控股股东就能获得暴利.在这种情况下,谁还用心来经营自己的公司呢?
因此,江南嘉捷的成功卖壳,或者说360的借壳上市,明显暴露出A股制度上的不足.比如,将不该上市的公司弄上市了,导致股市上市资源的浪费.又比如,借壳上市制度不完善,导致上市公司控股股东凭借卖壳而大发横财.而要解决这些问题,则有必要解决与重视这几个方面.
一是加大对IPO公司上会的审核力度.在这方面,第十七届发审委履职以来前一个月的表现无疑是值得肯定的.如11月7日,新一届发审委在IPO审核中审出了“6过1”的局面,创下16.67%的过会率新低.二是加大退市力度,加强对借壳上市的审核,让更多的壳资源走向退市而不是被借壳.三是规模借壳上市公司限售股制度,将控股股东的持股按复牌前全部配售给原有流通股股东,避免控股股东通过借壳上市来进一步发大财.当然,从长远角度来看,要避免借壳上市,需要解决两方面的问题.一是实行注册制,让壳资源不再值钱.当然,注册制的实行需要有严刑峻法相配套,这是实行注册制的前提条件.二是寄希望于投资者的成熟,让A股估值回归合理区间.避免中概股公司为了追求高估值而回归国内市场.
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