货币政策、银行关联和企业银行贷款,这篇企业银行贷款论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
企业银行贷款论文参考文献：
【摘 要】 采用2010年1月1日前在A股上市的非金融类上市公司为研究对象,以其2011—2016年的相关数据研究货币政策、银行关联与企业银行贷款的关系.研究发现：紧缩的货币政策下,企业的总银行贷款融资增量和长期银行贷款融资增量均有所下降,银行贷款成本也有所上升,但是短期银行贷款增量却有增加的趋势,这种趋势并不显著；银行关联与企业总银行贷款增量和贷款成本都有正相关关系,但是不显著；银行关联与企业长期银行贷款增量成正比例关系,与企业短期银行贷款增量成负相关关系.在添加银行关联和货币政策的交乘项后,银行关联对企业银行贷款的影响没有显著变动,银行关联没有对紧缩性货币政策产生替代性影响.
【关键词】 货币政策； 银行关联； 银行贷款可得性； 银行贷款成本
【中图分类号】 F275.1 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）07-0019-08
一、引言
随着金融工具的不断演变以及创新型融资方式的出现,企业在面临资金短缺问题时有了更多的选择.但是由于我国银行体系的特有结构,银行贷款融资在企业外部融资中仍占有举足轻重的地位.银行贷款融资是债务融资方式中一种相对普遍、低门槛的融资方式,深受宏观经济形势波动的影响.政府变动货币政策调控经济形势时直接变动了企业的银行贷款供给量,货币政策的变动成为影响企业银行贷款决策的一个因素.另外,从制度环境层面看,作为一个市场化进程不完善的转型发展中国家,部分资源的配置受到关系网络的影响难免有着人为的痕迹.在银行主导的资源模式下,企业高管的银行从业背景是否会影响企业银行贷款规模和成本也成为一个值得思考的问题.长期以来,国内外学者研究企业规模、成长周期、企业的成长机会、公司治理水平、家族控制、应收账款的质量等对企业债务融资、银行贷款融资的影响,少有学者立足宏观角度研究微观企业债务融资问题.本文基于中国的现实背景,引入宏观方面的货币政策和社会制度方面的银行关联两大因素来考察其对企业银行贷款的影响,并研究了银行关联是否对货币政策效果存在替代作用.
二、理论分析与研究假设
(一)货币政策与企业银行贷款的相关假设
货币中性论的学者认为货币的供给对真实产出及资源的再分配不产生任何影响,新的供给层面的货币冲击完全反映在价格的变动上,且所有商品的相对价格不会因此而改变①.尽管学者们对货币长期是否中性仍在不断探讨,但是大多数经济学家都同意,至少在短期内,货币政策能显著影响实体经济,这是由于货币政策变动时货币供应量的变动不是平缓匀速的,而是短期内发生剧烈变化,因此必然对实体经济产生影响.货币政策的传导是个复杂的过程,货币政策对实体经济和社会产出影响的时机、幅度都不容易精确量化,相关学者认为这种影响达到两年甚至更久.
与发达国家相比,新兴市场国家货币政策传播更加依赖于银行贷款传播渠道.周英章和蒋振生[ 1 ]对中国的货币政策传导机制进行了研究,认为中国的货币政策传导是信贷传导占主导地位,货币传导居于弱势的格局,持有类似观点的还包括李斌[ 2 ].盛松成和吴培新[ 3 ]对学者们认同的二元传导机制进行了实证分析,认为信贷渠道通过银行贷款的规模直接调控了经济,而利率市场的非完全市场化导致货币渠道在我国的货币政策传导中几乎没有效果.李连发和辛晓岱[ 4 ]认为信贷数量的调控在短期内就能见效,而仅靠利率工具调控效果不佳.根据信贷传导机制理论,货币供给量的减少导致货币的流动性降低、银行可发放信贷总量减少,进而影响企业的银行贷款融资.因此,本文提出如下假设：
假设1：货币政策紧缩的情况下,企业的总银行贷款增加额、长期银行贷款增加额和短期银行贷款增加额均减少.
Bernanke和Gertler[ 5 ]认为货币渠道和信贷渠道都不是独立存在的货币政策传导方式,尤其信贷渠道实际上是对传统利率传播渠道的加深与放大,货币政策紧缩影响*商业银行的供给及居民存款.银行的信贷资金来源减少导致企业外部融资升水,企业的银行贷款利率升高,融资的难度加大.
现实市场运行环境是不完美的,信息不对称的存在会导致公司外部融资升水,经济衰退时企业的净值下降.企业在面临财务困境时内源融资无法满足企业需求,只能需求外部融资,而这种强烈的外部需求导致融资利率上升进而降低企业投资能力,社会总产出也会降低,最终形成经济波动的循环,公司资产负债表在货币政策收紧时迅速恶化.货币政策收紧时,为了规避逆向选择和道德风险,银行选择限制信贷配给额度的措施导致企业银行贷款成本迅速上升.综上,提出如下假设：
假设2：紧缩的货币政策导致企业银行贷款成本上升.
(二)银行关联与企业银行贷款相关假设
任何个人和组织都不是单独存在的,而是从属于这个社会,企业的高层管理人员也是嵌入在整个社会网络中的一员[ 6 ].企业的高层管理人员掌控着企业的运营方针和决策,他们的个人素质对企业的发展产生深远影响.为了使企业获得更好的发展,高管动用自身的关系网络帮助企业获得资源,高管强大的关系网络能提高企业绩效,扩展企业的发展前景.关系网络在不发达的资本市场成为一种有效的替代機制,这种机制将企业的软信息便捷高效地传递给网络中的其他成员.如果企业的高管具有银行从业背景,那么高管可以将企业的企业文化、财务状况、发展规划等一系列信息传递到金融体系中,为企业的银行贷款融资提供便利.
Byrd和Mizruchi[ 7 ]认为银行家加入企业的董事会对企业产生三种情形的影响：第一种是银行家为企业提供专业化的知识进行融资；第二种是银行家代表银行的利益,对企业形成有效的监管,但可能与股东利益有冲突；第三种则是银行家为企业提供便利,对企业处于无效监督状态.他们研究发现董事会指定被贷款银行的银行家坐镇董事会时,银行家对企业往往是处于有效监督状态,企业的负债率没有明显变动；在企业面临财务困境时,非贷款银行的企业家为企业提供专业技能服务,企业的负债率明显提高；企业没有财务困境的时候非贷款银行的企业家对企业又处于有效监督的状态.Byrd和Mizruchi的研究是以美国的数据展开的,我国学者以我国转型经济时期的资料得出了不一样的结论.刘浩等[ 8 ]在对中国上市公司企业独立董事的银行背景进行研究时发现独立董事监督的作用体现并不明显,相反有银行工作背景的独立董事为企业提供了融资便利.综上所述,本文提出假设3：
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（1四川大学商学院 四川成都 610064 2中国建设银行股份有限公司成都第七支行 四川成都 610000）◆基金项目：国家社会科学基金项目“。
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