鱼跃医疗蛇吞象,该文是关于鱼跃论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
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2015年初,上市仅7年的民营医械企业鱼跃医疗,完成对万东医疗和上械集团的并购,被业界称为“蛇吞象”的一次产业整合终于尘埃落定.并购完成后,鱼跃医疗100%控股上械集团,又成为华润万东第一大股东,持股比例51.51%.
“所谓困难,也不像外界想象的那么难.并购后的整合非常顺利,公司内部也很稳定.”谈起对万东医疗和上械集团的并购整合,鱼跃医疗董事会秘书陈坚显得颇为轻松.
在业内人士看来,鱼跃医疗实施的这两起并购在医疗器械上市公司并购史中具有里程碑意义.之所以如此,关键在于收购和被收购双方“身份”悬殊.鱼跃医疗是民营企业,万东医疗和上械集团都为老牌央企.而且,鱼跃医疗连续吞下两个较大的医疗器械企业,势必会在整合、资金以及管理方面承压.
并购
2014年4月,鱼跃医疗公告称,其控股股东鱼跃科技拟以 收购华润万东和上械集团,收购完成后,华润万东将和鱼跃医疗进行资产重组.根据当时的相关出售规定,万东医疗的出售价格应不低于11.4亿元,而上械集团的价格为6.91亿元.这意味着鱼跃科技至少要提供18.4亿以上的资金才能完成收购.而鱼跃医疗2014年的总营业收入只有16.9亿元.
金额巨大的 收购,会让鱼跃医疗在几年内面临较大的资金压力,而万东医疗短期之内也很难为鱼跃科技提供很多利润支持.但这并不是最难的部分,棘手之处在于吞下后如何消化.收购后,鱼跃医疗势必要对万东医疗和上械集团进行技术、架构和管理改造,特别是国有企业相对复杂的人员结构如何调整,这对鱼跃科技的盈利能力、 水平以及整合国有企业的能力均提出了相当高的要求.
更意外的是,鱼跃医疗宣布拟并购消息之际,正逢华润集团内部发生重大人事风波.4月17,中纪委对外宣布华润集团董事长、党委书记宋林涉嫌严重违纪,遂被免职.这在间接影响万东医疗的形象和业绩的同时,虽然也影响了投资者对于鱼跃科技的期望,但鱼跃医疗的市值没受到重创.
面临诸多考验,作为一家民营医疗器械公司,鱼跃医疗的收购决定在当时确实很难让人理解.
陈坚说,医疗器械行业不同于普通消费品行业,需要长时间的积淀.而万东医疗和上械集团长期以来积累了大量的产品技术,同时储备了大量人才,这是民营企业很难在短时间内完成的,也是鱼跃医疗最看重的.
万东医疗此前是华润集团的子公司,有70余年发展历史,在国内医疗影像行业市场份额最大.而上械集团有60多年发展历史,是国内手术器械的龙头企业,拥有最多最全的手术器械及卫生材料相关证照.据悉,上械集团拥有8000多个产品及1200多个注册证.
抱着鼓励人才的态度,以人才为核心,鱼跃医疗在和上械集团整合后,实施了一系列股权激励的措施并改善了管理机制和流程.
“以往,万东医疗在华润体系里显得太小,研发、创新思路等难免会受到各种限制.有些人才长期憋坏了,而鱼跃医疗恰好有适当的机制使他们解放出来,发挥积极性.”陈坚说,鱼跃医疗还要实施比央企更好的分配制度.入主万东医疗后,很快推行员工持股计划,将利益分享给核心的技术人员.
并购上械集团后,鱼跃医疗引入民营机制,采取多种整合措施提高上械集团盈利水平.具体措施包括降低人员成本、对管理层引入灵活的激励机制、改进老化生产线提高产品质量、通过海外并购提高技术工艺水平、积极进入快速发展的微创器械领域等.和此同时,鱼跃医疗在万东医疗和上械集团分别设立了500万元的辅助基金,来保护偏弱势群体,稳定民心.
据2015年上半年报,万东医疗的总营业收入超过3.4亿元,同比增长12.87%,实现归属上市公司股东的净利润2012万元,同比增长84.42%,扣除非经营损益后的归属上市公司股东的净利润同比大幅增长512.80%.而上械集团于7月正式并入鱼跃医疗报表,根据最新三季度报,上械集团也为鱼跃医疗贡献了约800万元左右的利润.
“这样的结果是超出预期的.总体来讲,2015年仍然处于整合期,预计明年上械集团将会给公司提供较大收益.”陈坚告诉《E药经理人》.
实际上,多年来鱼跃医疗的并购实战已经为其积累了丰富的外延扩张经验,甚至可以说,自鱼跃医疗1998年起家,正是沿着收购兼并的路,才完成了从小到大地蜕变.
尤其2008年在深圳证券交易所上市后,鱼跃医疗在资本的助力下,加快了并购力度,公司的发展也踏上新台阶.细数鱼跃医疗近年来的发展历史,每年都有较大的并购案例.
2009年,鱼跃医疗将苏州医疗用品厂、镇江利康、苏州华佗医疗器械有限公司和信阳中原医疗器械有限公司揽入怀中.华佗医疗在陈坚看来是鱼跃医疗一次非常成功的收购案例.华佗品牌2011年被商务部认定为“中华老字号”,该公司是针灸针领域首个ISO国际标准—ISO/TC249的起草者,同时也是我国起草的首个医疗器械产品 ISO国际标准.
最近两年,除了万东医疗和上械集团,鱼跃医疗还收购了光学眼镜企业上海优阅光学公司51%的股权,以及苏州日精仪器有限公司45%的股权.
陈坚表示,鱼跃医疗决定是否并购有自己的标准：一是专业领域之内的上下游间,不会脱离医疗器械行业.二是能够发挥渠道、研发等方面的协同性,必须有1+1>2的效果.
一直以来,鱼跃医疗拥有强大的优势,经销商资源丰富,对产品终端的掌控力极强.旗下鱼跃品牌主要有制氧机、电子血压计、血糖仪及其试纸等医疗器械产品,“华佗”品牌则包含针灸针等中医器械.收购上械集团后,其产品线开始向手术器械、医用辅卫生材料领域延伸.产品线得到补充的同时,也增强了公司在医院渠道的资源,助力更多产品进入医院终端,逐步实现家庭医疗器械和医用器械的齐头并进.
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