我国上市公司股利政策分析,本论文可用于股利政策论文范文参考下载，股利政策相关论文写作参考研究。
股利政策论文参考文献：
一、引言
公司股利政策是指在法律允许的范围内,公司税后利润是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略.股利分配政策是上市公司的核心财务问题,受到利益相关者的高度关注.
二、我国上市公司股利分配现状
(一)股利分配政策存在随意性
上市公司要做到可持续发展,就必须保证股利政策的连续性、稳定性.在国外,通常把连续、稳定的高股利支配率作为上市公司成熟的标志.而在中国,上市公司的股利政策存在很强的随意性,大多数上市公司在制定股利政策的时候只追求眼前利益和局部利益,不顾公司的可持续发展.随意性很强是我国上市公司股利分配政策的突出特点之一.为了获取低成本的内源融资,连续几年都不发放股利是一些上市公司的通常做法,然而另外一些上市公司为了获取外部融资则超能力派发股利,甚至超额度派发以前年度留存收益.只有很少一部分上市公司能够做到连续派发 股利,并且使股利政策保持相对稳定.此外,我国上市公司股利支付率变化不定,并且股利分配形式也不能保持连续性,投资者很难通过现有的股利政策把握上市公司股利政策未来的变化情况,从做出投资决策.
(二)股利分配受大股东、管理层的操纵
国企包装上市是我国上市公司的一大特点,在我国仅有很小一部分上市公司是由发起人发起设立的.因此,在股权分置改革之前,国家股股东或发起人股股东在股东大会和董事会中有极大的话语权,可以推断股东大会受控于大股东.股东大会做出的经营管理决策实际上是有利于大股东,而不是中小股东,从而导致中小股东的利益被侵占.而在股权分置改革之后,大股东依然是公司重大决策的间接制定者.在我国大股东操控着股东大会和董事会,中小股东不能通过有效的途径向董事会形成压力.
三、我国上市公司股利政策的寻租理论解释
(一)寻租基本理论
创租是指资源或者要素拥有者利用其特殊权利做出有利于某些利益集团的决策,并以此为诱饵,引诱那些利益集团向他们让渡部分利益；抽租是指资源或者要素拥有者也可以利用其特殊权利做出不利于某些利益集团的决策,对利益集团进行威胁,迫使那些利益集团向他们让渡部分利益；护租是指寻租者为寻租付出成本,获得一定的垄断特权,然后利用垄断特权获得租金.
(二)大股东的创租、抽租、护租过程
我国上市公司股利政策不规范的一个重要原因就是缺乏对大股东的有效监督和对中小股东的保护.出于对超额利益的追求以及维护,大股东对公司的经营管理活动有着极强的控制欲,影响公司股利政策的合理性、公平性.经理层为了获得大股东的支持,给自己创造更多的超额利益,其经营管理行为也会直接贯彻大股东的意志,迎合大股东对特殊利益（租金）的需求.
大股东的抽租是指大股东通过其特殊的权利,迫使管理层拿出部分既得利益和自己分享.大股东通过其是否聘用管理层的权利,迫使管理层牺牲部分利益制定有利于大股东的股利政策来迎合大股东.当然,这种情况一般是在管理层有所表示或者暗示的时候发生,这种表示或者暗示就是一种威胁,迫使管理层拿出部分既得利益和大股东分享.这样,大股东得到的是额外的收益,而管理层的损失的就是中小股东的信任,会有被解聘的危险.
在大股东的寻租活动中,也存在着护租行为.大股东如果对管理层施加压力过大,就很有可能得不到管理层的支持,更不用说在股利分配过程中得到超额利润了,这便会使其利益受损,所以,大股东为了继续维护其既得利益、保护其租金,会适当和管理层分享其超额利润或者给管理层创造更多的利益,这就是大股东的护租行为.
(三)管理层的创租、抽租、护租行为
上市公司管理层利用其信息优势和经营管理权力可以表示会继续向大股东提供有利的经营政策、股利分配政策,以此来诱导大股东和其分享从中小股东那里收取的租金或者按其要求办事,这就是上市公司管理层的创租活动；上市公司管理层也可以暗示,如果大股东不向其交租或者按照他们的要求审批经营政策,他们就不再向大股东服务,甚至利用其信息优势做出损害大股东的行为,这又体现为上市公司管理层的抽租活动；当然,我国上市公司管理层的护租活动显得非常明显,管理层为了保证不会被上市公司解聘,并且维持其特殊利益,就会积极主动的迎合大股东对特殊利益的需求,制定有利于大股东和自身的股利政策.在上市公司管理层寻租活动和大股东寻租活动的相互作用下,从而制订了有利于大股东和管理层的股利政策.上市公司权利机构如果不支持管理层的经营管理方案,就会有上市公司管理层不向其“交租”、不和其“共谋”的风险,这样其利益就会受损,因此大股东愿意让出自己的一部分利益和管理层共享.
四、政策建议
(一)完善公司治理结构
上市公司必须完善董事会制度,增强董事会的独立性,防止利益合谋.在组织结构上,划分合理的管理宽度和幅度,明确职权,使企业的各项决策公开化、透明化、程序化,避免有意或无意给管理层和大股东创造寻租的机会,要把管理层和大股东相互寻租的可能性限制在最小的范围内.笔者建议选举代表中小股东利益的公司执行董事会成员,并且其权利达到和大股东相抗衡.这样在一定程度可以抑制大股东和管理层的相互寻租行为.
(二)政府加强监管
我国上市公司股利政策的制定呈现出较强的随意性,严重损害了市场投资者和债权人的利益,阻碍我国证券市场的健康发展.因此,证监会必须进一步强化市场基础建设,积极引导和鼓励上市公司制定合理分配股利分配,促进建立符合国情的上市公司股利分配制度,坚决查处利用股利政策谋取私利的违法行为,遏制大股东和管理层的相互寻租行为.
(三)建立中小股东联合会
中小股东利益受损的一个重要原因就是没有形成和大股东相抗衡的力量.在我国目前公司治理结构中,有表决权的是大股东.笔者建议建立中小股东联合会,把分散的股东集中起来,在实质上达到和大股东抗衡的目的,防止大股东和管理层的相互寻租.这样,在制定股利政策时会更多的考虑中小股东的利益.
参考文献
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[4]李朝,张静.我国上市公司股利政策分析[J].合作经济和科技2010（9）.
结论：关于股利政策方面的论文题目、论文提纲、股利政策有哪几种类型论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
我国上市公司股利政策影响因素
摘要：作为公司理财核心内容之一的股利政策，一直是人们研究和探讨的热点。恰当而又稳定的股利政策是树立公司良好形象和激励投资者持续投资热情的关键所在。
我国上市公司股利政策选择
公司管理层在制定本企业的股利政策时，需要综合考虑企业内外的各种因素。企业的发展一般分为四个时期：初创期、成长期、成熟期和衰退期。企业在制定股利分。
我国上市公司股利分配政策存在问题
摘 要：股利分配是公司向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，是上市公司将税后利润和留存收益之间的合理配置。股利分配涉及的方面很多，恰当的分配政。