上市公司股利分配政策问题,该文是关于股利论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
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【摘 要】上市公司的股利分配政策种类多样,但由于我国资本市场不够发达,股利分配形式多样却不具有稳定性,相应的股利分配政策经常变化,没有明显且连续的政策目标.这既对股东利益有严重的损害,也严重阻碍了资本市场以及上市公司的健康发展.本人希望通过对上市公司股利现状的分析找出原因,并结合国外成熟的资本市场的经验,提出了如何规范我国上市公司的股利分配行为的对策和思路.通过这些研究,以期对目前我国股利分配现状有一个清晰的认识,并对完善我国上市公司股利政策提出一些建议,促进我国上市公司股利分配行为向理性化、规范化的方向发展.
【关键词】上市公司；股利分配；股利分配政策
一、引言
现代经济的发展,离不开股票市场的健康发展,这是世界上所有经济发达国家和地区的共同经验.我国股票市场在短短十几年走过了发达国家几十年甚至上百年的发展道路,从局部试点发展成为全国性的大市场,上市公司从刚开始的几十家增长到截止2015年一季度2 667家（A股）,在筹集建设资金、分散金融风险、优化资源配置等方面,发挥了重要的作用.上市公司的股利政策是以公司发展为目标,以股价稳定为核心,在平衡企业内外部相关集团利益的基础上,就与股利分配相关的各种事项所采取的基本态度和方针政策,它作为现代企业理财活动的三大核心内容之一,一直受到理论界和实务界的广泛关注.股利政策不仅仅是一个利润分配问题,它与债权人利益、股东利益、公司形象、公司的交易成本以及*成本等都有密切的关系.根据股利政策的信号传递理论,一家公司发放股利的行为来源于资本市场上的信息不对称,公司内部管理者了解公司的状况,经营业绩好的公司通过发放股利向投资者传达这种积极的信号.投资者再根据企业的股利政策来判断企业的经营状况,从而做出投资决策.因此,股利政策往往具有较强的公告效应,它的公布可以对证券市场起到重大的影响作用,股利政策是否合理不仅关系到上市公司的内部问题,也关系到整个证券市场的规范运作和国民经济的健康发展.
股利政策直接影响公司股东的切身利益,我们要分析我国上市公司股利政策存在的问题及其成因,以寻求适合我国国情的上市公司股利分配方案.加强对上市公司股利分配政策的引导和监管,使中国股利分配政策趋于合理,促进证券市场的健康发展.
二、股利分配政策概述
(一)股利分配政策的含义.
所谓股利分配政策是指公司税后利润在股东所得股利和企业内部投资以及留存之间的分配选择,是公司融资和投资活动的逻辑延续,换而言之,指公司何时发、是否发、发多少、怎么发股利的政策.最常见的传统股利分配方式有股利、股票股利、负债股利和财产股利,它们都有各自的特点,适用于不同的公司状况.
(二)股利分配政策的类型.
1.剩余股利政策.
剩余股利政策是指上市公司将税后利润先满足公司的资金需要,剩余部分才用于股利发放.公司一旦遇到较好的投资机会,就会将企业的留存收益在保证最佳资本结构的情况下运用于投资,而将剩余的进行股利发放,这是一种低股利发放政策.由于留存收益是一种内部融资,所以这种政策会降低企业的资本成本,有助于公司优化资本结构,实现企业价值最大化.当然企业用留存收益融资,其并非无成本,其资本成本是股东将资金留在企业的必要报酬率,也可以说是投资项目的必要报酬率.
2.固定股利政策.
固定股利政策是指在一定时期内公司保持每股股利金额的相对稳定并呈现增长趋势,这种股利政策具有一定的灵活性,能够增加投资者对公司的信任,向投资者传递企业经营业绩稳定的讯息,刺激企业有效发展；还能够使公司股价保持相对稳定的水平,该方法适合风险规避的投资者,为公司的融资以及投资都拓展了空间.
3.固定股利支付率政策.
固定股利支付率政策是以一固定股利支付率来支付股利的政策.这种支付方式将企业股利与净利润紧密结合起来,根据公司的盈利来决定股利发放的多少,在一定程度上可以缓解公司的经营压力.但是这种股利政策会使公司股票随企业业绩不断波动让投资者觉得企业业绩不好或认为企业操纵财务报表,必将使公司股价下降.
4.低正常股利加额外股利政策.
这种股利政策就是公司一般情况下只支付较低的基本股利,若公司经营业绩较好,则会发放额外的股利作为报酬.这种股利政策具有一定灵活性和弹性,能够有效缓解上市公司的资金压力.
三、我国上市公司股利分配政策存在的问题
(一)股利分配形式多样化且不稳定.
由于我国证券市场的上市公司不注重投资者的利益,即使是一些连续发放股利的公司,其发放数额在各年度分配也很不均衡.
对沪深两市2004至2012的上市公司1 038家的股利支付水平以及形式进行分析,如表1所示,可以看出在这八年中上市公司连续两年发放股利的为248家,占比23.89%,配股即发放股票股利为65家,总占比6.26%,即发放股利又发放股票股利的为62家,总占比5.97%.同理,连续三年发放股利的为172家,占比16.57%,配股即发放股票股利为18家,总占比1.73%,即发放股利又发放股票股利的为15家,总占比1.45%.连续四年发放股利的为91家,占比8.77%,配股即发放股票股利为7家,总占比0.67%,即发放股利又发放股票股利的为5家,总占比0.48%.连续四年发放股利的为87家,占比8.38%,配股即发放股票股利为和发放股利又发放股票股利的均为0家.在2009年进行分配的640家公司中,到2013年仅有300家连续5年分配,比例仅有51%.而且,我国企业缺乏年中和季度分配,2014年上半年,即使在证监会分配新规的促进下,也只有33家公司选择了在上半年进行分配.
(二)个别公司异常高派现.
结论：关于股利方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关股利论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
我国创业板上市公司股利分配政策对公司价值影响
摘要：创业板市场是我国资本市场的新兴板块。2009年-2015年创业板进行现金股利分配的公司比例均在80%以上，创业板市场的高派现股利政策与主板。
我国上市公司股利分配政策存在问题
摘 要：股利分配是公司向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，是上市公司将税后利润和留存收益之间的合理配置。股利分配涉及的方面很多，恰当的分配政。
我国上市银行股利分配政策
上市公司有很多的核心财务政策，其中比较重要的就是股利分配。對于银行业上市公司，就更应该注重股利分配政策的问题。合理恰当的股利分配政策不仅可以树立。