外部冲击、通货紧缩和货币信贷政策,该文是关于通货紧缩论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
通货紧缩论文参考文献：
摘 要：本文运用协整检验分析和脉冲响应分析等方法,发现国际大宗商品价格和国内CPI、PPI存在长期协整关系.国际大宗商品价格变动对国内物价水平亦形成短期冲击,对PPI冲击尤为强烈.货币供应量的变动对三类价格指数均存在正向影响,表明数量型的调控措施仍有效.因此,本文提出面对通货紧缩压力要适当增加货币供应量,并利用信贷政策引导经济发展“去资源化”,同时注意管理通胀预期.
关键词：国际大宗商品；通货紧缩；货币政策
中图分类号：F821.0 文献标识码： A 文章编号：1674-2265（2015）07-0030-05
截至2015年3月,我国PPI已连续37个月呈现负增长,CPI涨幅也在1%左右徘徊.按照一些国际组织和 银行的看法,核心CPI的增速连续3个月在1%以下即为事实上的通货紧缩.所以,可以判断,我国经济可能处于“潜在”通货紧缩的状态.随着经济日益融入世界,我国对国际大宗商品的依赖程度也逐步加深,国际大宗商品价格的剧烈变动很可能影响我国的物价水平.近年来,PPI持续为负的主要压力来自于国际大宗商品价格的严重下滑,即本轮通货紧缩压力部分来自外部冲击.自1990年以后,日本的进口价格指数连续5年出现负增长,加剧了该国通货紧缩的程度,也是导致其经济发展“失去的20年”的重要因素.我国应汲取日本的教训,采取适当的宏观调控政策,避免重蹈日本覆辙.
一、文献综述
相对于通货膨胀,通货紧缩发生的概率较低,但一旦发生,后果也一样严重,因而伴随着每次通货紧缩压力增大或国际大宗商品价格跳水,国内外都会掀起对通货紧缩的研究 .
(一)对国际商品价格和国内价格水平关系的研究
马宇（2009）利用2001—2008年的季度数据研究了外部冲击、公众预期和我国价格水平波动之间的关系,结果显示物价下跌的主要原因不是消费者信心不足,而是进口原材料价格下跌、出口需求下降和民间投资回落.纪敏（2009）列举了外部冲击影响国内价格波动的典型事实,指出2005—2009年间CRB指数,CRB油价指数和国内生产者价格指数（PPI）变动的同步性远高于2005年以前,这说明该轮国内物价指数明显受到了外部冲击的影响.中国经济增长和宏观稳定课题组（2008）的计量结果表明：短期内,国际食品价格是导致国内物价上涨的主要因素；国际原油价格对国内物价的影响在中长期逐步上升.尹力博和韩立岩（2012）指出,国际大宗商品价格冲击是造成PPI指数变动的决定性力量,不仅是推动我国PPI指数变动的最主要外部冲击动力,且其冲击效果远大于国内宏观经济调整.
但并非所有的研究者都认为外部商品的价格冲击能传到国内价格领域.蔡（Choi）指出,进口价格包含在价格预期中（扩展的菲利普斯曲线）,因而较难追踪通货膨胀的传导过程.20世纪70年代的石油价格飙涨,但各国的通胀水平并不同步,输入型通胀难以解释这一差异.因而,弗里德曼也否定了输入型通胀或通缩的说法.
从现有文献看,大多数学者认为中国经济开放程度提高之后,国内的物价水平受大宗商品价格变动的冲击明显.但由于所使用的大多是低频数据,对价格指数变动敏感度不够,需要从长期影响和短期冲击两个方面加强研究.
(二)关于输入型通缩和货币供应量间关系的研究
亚当斯和利基诺（Adams和lchino）、布隆贝里和哈里斯（Blomberg和Harris）均认为国际大宗商品期货价格走势领先于一国国内价格,并在一定程度上受到货币供应量的影响.邵华南（2009）则认为国际大宗商品期货价格会通过三个渠道影响国内物价水平：现货传导渠道、货币传导渠道和期货传导渠道.在阐述货币传导渠道原理时,作者根据M2的走势,对逆周期调节进行了简短描述.伍戈、李三（2010）指出我国货币供应量（M2）同比增长放缓、国际大宗商品价格指数下滑以及亚洲金融危机等原因共同导致了我国在2000年前后持续的通货紧缩.谢平（1999）等认为通货紧缩是一种货币现象,但物价总水平的持续下跌有可能和广义货币供应量（M2）的适度增长并存.出现通货膨胀或通货紧缩苗头时,各国央行都会出手进行逆周期调节,这使得大宗商品的冲击作用和货币当局的调控作用交织在一起,给研究者带来了更多挑战,需要对货币供应量和外部冲击的关系做进一步的分析.
二、大宗商品价格冲击及央行的应对措施回顾
据测算,2014年我国的原油进口依存度已高达59.49%.在一半左右的原料靠国际市场进口的前提下,本文推测,大宗商品价格变化应该在影响国内物价水平方面起到举足轻重的作用,因而本文着重研究国际大宗商品价格对我国CPI、PPI的冲击,以及货币供应量的主动和被动变化情况.
（一）数据的来源及预处理
由于受外部冲击的顺序和程度存在显著差异,对于物价水平本文既关注CPI,又关注PPI,数据来源于国家统计局网站.对于国际大宗商品的价格本文选取石油、铜和小麦三种代表性商品,按照进口值的比例进行加权求和后,计算其同比增速并记为IBCI,原始数据来自于中投大智慧360交易软件.货币供应量我们选取M2指标,数据来源于中国人民银行网站.为了使数据具有同步性,数量级保持一致,本文研究的时间序列均采用同比指数,即令上年同月等于100,计算出当月指数,各序列的走势见图1.
[M2]
图1：2003年8月—2015年3月IBCI、M2、CPI、PPI走势图
(二)大宗商品价格三次下探及对我国物价的冲击
在研究期内（2003年8月—2015年3月）,国际大宗商品价格有三次明显的持续下行时段,均对我国物价造成了较明显的冲击.第一次是从2008年9月到2009年10月,在国际金融危机的背景下,大宗商品价格指数持续下行一年多.受此影响,我国于2009年2月进入了通缩期（CPI、PPI均呈现同比下行）. 第二次是从2011年12月至2012年7月,大宗商品价格指数下行持续时间也超过了半年.在其冲击下,PPI持续在负区间运行,CPI涨幅在1—2个百分点,我国经济接近通缩边缘.第三次则是从2013年8月至今,国际大宗商品的价格指数涨幅仅有3个月为正值,受其带动我国PPI持续下行,CPI一度涨幅滑落至不足百分之一,经济至少处于“潜在”通货紧缩阶段.近12年的经验表明,国际大宗商品下跌出现的频率还是比较高的,对我国的影响也较大.
结论：关于通货紧缩方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关通货紧缩老百姓怎么办论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
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